中国量化投资的现状和未来.pdfVIP

中国量化投资的现状和未来 ◆ 量化投资简洁 ◆ 国外量化投资的兴起和发展 ◆ 国内量化投资国内发展现状 ◆ 量化投资实践 ◆ 量化投资未来发展 引言：什么是“量化投资” 背景：数量化投资在全球市场的现状 量化投资的定义 “通过信息和个人判断（using information and judgment ）来管理资 产为基金面投资或者传统投资，如果遵循固定规则，由计算机模 型产生投资决策则可被视为数量化投资。” ——Fabozzi 《Challenges In Quantitative Equity Management》 ◆ 量化投资是一种方法论 ◆ 现实应用中，量化投资往往与基本面投资、技术分析有机结合 ◆ 量化投资是以定量化方法进行投资的各种技术综合 量化投资的特点 ◆ 科学验证：对不同的投资思想分布建立模型，以验证投资思想是否 长期有效。即采用长期历史数据和大量股票进行研究，最终采用在 多数情况适用的模型。 ◆ 纪律特性：量化模型是人为设定，但投资决策却由模型决定，具体 交易单由模型 产生。避免在个股交易是受制于人性的弱点。 ◆ 系统特性：建立资产配置、行业选择、精选个股等多层次的量化模 型；从宏观周期、市场结构、估值、成长等多角度进行分析；海量 的数据获取和处理 ◆ 套利思想：寻找“估值洼地”，全面、系统的扫描错误定价、错估 估值的投资品 ◆ 概率思想：挖掘并利用可能重复的历史，依靠一组投资产品取胜 量化投资与传统投资的区别 量化投资 传统投资 · · 代表人物 詹姆斯 西蒙斯 沃伦 巴菲特 分析方法 依据模型 依据人的经验与判断 信息来源 海量数据以及多层次多方面的因素 基本面及宏观经济 （定量分析） （定性分析） 投资风格 投资周期偏向短期 投资周期偏向长期 投资标的 分散化 投资于某一只或少量股票 风险处理 在风险最小化前提下实现收益最大化 风险考虑不周全 量化投资与传统投资的区别 依靠投资者经 传统主动型投资 验判断试图战 策略 胜市场获取超 额收益 主动型投资策略 建立量化模型