【最新研报】20200210-车企如何在下行市场逆势而起-BCG-202001.pdfVIP

识变从宜，制胜有道 ——车企如何在下行市场逆势而起 许刚、谢天、徐杨、Thomas Palme 、刘恭毅 2020 年1 月 概要 1 1. 市场展望：25 年持续增长落下帷幕 2 1.1 下行 3 1.2 4 1.3 车企 8 2. 制胜良策：跑赢新形势下的中国乘用车市场 10 2.1 10 2.2 11 2.3 12 3. 刻不容缓：车企需要采取什么样的行动？ 14 3.1 行 14 3.2 14 识变从宜，制胜有道 ——车企如何在下行市场逆势而起 凛冬已至：市场下行态势仍将持续两年左右，恢复增长前还将下探约4% 。但是，这并 不意味着中国汽车市场的增长引擎就此熄火。 形势错综复杂：市场下行遭遇新技术的关键投资窗口，对此前未曾有过类似经历的车 企提出了严峻挑战。据预计，车企盈利能力平均下降20%—30% ，如何在寒冬中生存下来， 将是一些车企必须直面的问题。 求生存，更要求发展：车企应全盘考虑，寻求快速突围之道，并为更长远的发展打下 基础。做好充分准备在未来几年低盈利水平下尽可能保持组织健康运转，同时不放弃投资 长期能力建设。 十大建议举措：既能求得当下的生存机遇，亦能实现长期的发展愿景。车企若能实践 这十项举措，预计可将盈利能力提升20%—30% 左右。 当机立断：采取行动的最佳时机莫过于现在，我们强烈建议车企评估资源基础、上下 一心、协调一致，迅速采取行之有效的战略举措。 2020年1月 波士顿咨询公司 2 ——车企如何在下行市场逆势而起 1. 25 中国乘用车市场第一场寒冬来临。尽管这并不一定意味着中国的增长引擎彻底熄火， 但对从未经历过寒冬的主机厂商而言，确实构成挑战。 回顾中国乘用车市场的历史，以2010 年左右为分水岭，此前，中国的乘用车市场呈现 低基数基础上的高增长态势，2001 年—2010 年，年复合增长率超过30% 。此后随着市场日 渐成熟，增长也日趋放缓。2010 年—2017 年，年复合增长率降至10% 左右。2017 年开始， 乘用车市场进入负增长区域，连续25 年的增长正式告一段落。 导致市场下行的既有短期因素，如汽车购置税减免取消、国六排放标准过渡，以及当 前中美贸易争端等来自财政和国际贸易领域的冲击，也有更为长期的因素，诸如经济由两 位数的高增长进入中速增长阶段；人口结构发生逆转——在2010 年，20—50 岁人口占总 人口的比例降至约50% ，下降的趋势一直持续，2