财务管理复习题(20201019210221).pdfVIP

《财务管理复习题》 简答题 1． 就财务科学而言，谈谈理论与实际的关系。 2． 就财务科学而言，谈谈理论与实践的关系。 3． 按照杜邦分析体系提示的线索，说明企业改善净资产收益率的途径。 4 ． 与企业销售收入波动相比，每股收益波动百分比往往更大还是更小，为什么？（提示， 运用经营杠杆度和财务杠杆度的公式和原理来说明。 ） 5． 根据现金周转期的计算，说明企业减少资金占用或改善现金状况的途径。 6． 根据债券价值评估公式，说明债券价值与债券票面利率、债券面值与债券期限以及市场 利率这四个因素的关系。 7． 在债券价值评估基本公式（一年付息一次）的基础上，如果要评估年付息频率为两次或 多次的债券价值，应该如何调整评估公式，为什么？ 8 ． 什么是债券的到期收益率？在债券的到期收益率不变的情况下， 平价债券的价值在债券 存续期间是否始终等于债券的面值，为什么？（提示，考虑应计利息。 ） 9 ． 什么是 Gordon 增长模型？其主要功用是什么？它是否可以担当这样的功用，为什么？ （提示，根据 ZZ 悖论， Gordon 增长模型中有一个变量的正负难以确定， 而且评估结果对该 变量的取值过于敏感。 ） 10．运 用合适的市盈率、 市净率和市销率等评估股票价值的方法为相对价值评估的方法， 也 称为市场法或比率法或乘数法，试说明这种方法的优缺点。 11．什 么是净现值， 什么是内部收益率？运用这两种方法评估投资项目在什么情况下结论一 致，在什么情况下结论可能不一致。 （提示，分独立项目和互斥项目两种情况。 ）在评估结论 不一致的情况下，应该以哪种评估方法的结论为准，为什么？ 12． 几 乎所有财务课本上都讲，净现值大于 0 ，投资项目就是可行的，即可以投资；相反， 净现值小于 0 ，就不应该投资。实际的投资决策是这样吗？你赞同课本的标准还是实际的标 准，为什么？（提示，财务课本中的净现值往往不考虑实物期权；而实际决策中会适当地考 虑实物期权，虽然没有明确的概念和精确的定量。 ） 13．什 么是 Sharpe 的资本资产定价模型？它在财务（和金融）中的主要功用是什么？它是 否可以担当这样的功用， 为什么？ （提示，Sharpe 的资本资产定价模型反映了系统风险而不 是全部风险与收益的关系，即只考虑系统风险的“合理”收益率。 ） 14． 贴 现率在财务（和金融） 中有什么作用？目前的主流财务 （和金融）理论是否正确解决 了贴现率的确定问题， 为什么？ （提示，可以通过逐一说明目前贴现率确定的几种主要方法 的严重缺陷说明这个问题。 ） 15． 分 别从投资者角度和融资者角度说明股权资本和债务资本各有什么利和弊 （提示，从风 险和收益或成本角度分析） 。 16． 一般而言， 债务资本有成本低和节约所得税（节税收益） 的优点， 但缺点是会增加公司 的破产风险（破产成本） 。为什么权衡理论在权衡债务资本的利弊时只比较节税收益和破产 成本呢？（提示，运用 MM 模型 I 所揭示的原理来说明。 ） 17．在 关于股票价值评估部分， 几乎所有财务课本中的模型都没有考虑公司的资本结构 （即没考虑债务比率对股票价值的影响） ，这是正确的吗？为什么？ （提示，在公司债务 比率不高的情况下正确，根据 ZZ 最优资本结构模型的发现来说明。 ） 计算题 1．李明服装店销售牛仔服装。根据以往销售经验，上衣和裤子的销售比例为 1：2。以 1 件上衣和 2 条裤子为一个销售单位， 李明服装