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基于我国国际保理商风险分散的金融创新 摘 要：2001 至2007 年，我国的年保理业务量不超过世界总量的 0.2%。显然这与我国的 贸易大国地位是极不相称的。造成这种局面的主要原因之一是由于我国国际保理商面临很大 的风险，阻碍了我国国际保理业务发展。通过对我国国际保理现状分析，提出依据国际保理 业务债权转让的法律基础进行以产品设计、机构设置、制度安排的金融创新，以分散我国保 理商的风险，促进我国目前国际保理业务的发展，实现与世界接轨。 关键词：国际保理，风险分散，债权转让，金融创新 1. 对国际保理金融创新的理论基础 《国际保理公约》第2条第2款对国际保理规定为：“保理商应至少履行两项下述职能： A.为供应商融通资金，包括贷款和预付款；B ．管理与应收账款有关的账户(销售分账户) ； C.代收应收账款；D ．对债务人的拖欠提供坏账担保。”对于国际保理学术界颇有争议的是 其法律基础。一为代理关系说。认为出口商与保理商之间的委托代理关系是国际保理的赖以 运行的法律基础；二为债权质押说。认为在国际保理运作过程中，实质上是供应商将对债务 人享有的债权出质给出口保理商，出口保理商对其提供货款，依次开展业务。三为担保说。 认为国际保理的特征是担保付款，其合同的主要目的是担保基础交易合同的履行，即担保进 口商履行付款义务，只有在基础交易合同不能正常履行，即进口商不付款或无力付款时，保 理商才履行保理合同中的付款义务，但前提是进口商未就出口商的履行义务提出异议、抱怨 或索赔；四为债权转让说。国际保理是国际保理商从客户处获得基于货物出售而产生的应收 账款权，而为客户提供融资、账款管理和追收、信用保险等服务。[1] 金融创新是指金融业为适应试题经济发展的要求，在制度安排、金融工具、金融产品、 金融市场、机构、业务、技术等方面进行的创新活动。在理论界对金融创新的解释各异，如 美国经济学家格林鲍姆和海伍德提出的需求推进理论，强调经济发展和技术进步导致对金融 产品和金融服务新需求是引发金融创新的重要成因。希克斯和涅汗斯的交易成本论，把金融 创新的成因归于交易成本的下降，认为金融创新实质上是对科技进步导致成本降低的反应。 制度创新理论认为，金融创新是一种与经济制度相互作用、互为因果的制度改革，金融体系 的任何因制度改革而引起的变动都可以视为金融创新。规避管制理论则主张金融管制是金融 [2]从理论上讲，金融管制是金融创新的障碍，但从金融创新的历史实践看， 创新的逆境动因。 金融管制又是金融创新的诱发因素，两者之间存在内在的一致性。 本文论述的理论基础是国际保理的债权转让说和金融创新的需求推进理论。虽然国际保 理具有服务的综合性，选择不同的业务有不同的法律依赖形式，但国际保理作为“应收账款 转让为核心的债权融资”，其核心内容是应收账款从客户手中转移到保理商手中。保理融资 的最大特色在于运用对融资企业的资产负债管理来实现债权保全，再结合债权让与和债权担 保等制度，确保收回融资。对于融资企业而言，不仅获得了急需的资金，而且取得了保理商 专业性的债权管理。所以，国际保理的本质是一种以应收账款转让为核心的债权融资，从本 质定义基础，把应收账款债权转让作为国际保理的法律基础应该是最有说服力的。自我国加 入WTO 以后，随着金融市场和资本市场的逐步对外开放，我国的金融创新也加快了步伐， 在产业投资基金、外汇管理政策、金融业综合业务等方面进行了积极探索。由于我国经济的 - 1 - 发展和技术的进步引致对金融产品和金融服务的新需求，因而我国金融创新的主要动力来源 于需求推进。 2. 对我国国际保理金融创新的分析 2.1我国国际保理业务现状 1987年，中国银行与德国贴现和贷款公司签署了保理商协议，标志着国际保理业务在我 国的正式登陆。经过近二十年的市场培育和人才储备，中国保理业已进入了高速发展阶段。 1992年，中国银行加入国际保理商联合会FCI(factors chain internationa1) ，截至2006年底，我 国共有l4家银行加入了FCI 。但是，中国保理业与欧美一些国家相比还有很大的差距。我国 近年来国际保理业务现状见下表。 表1 我国1999年—2006年国际保理业务现状 中 国 出 口 世 界