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各地产公司 SWOT 分析
优势
1、中国房地产龙头企业,主营住宅物业进展,竞争优势明显。综
合竞争力、市场占有率和品牌价值排名第一。
2、万科强大的竞争力不仅体现在其强大的销售规模和跨区域运营
能力,还体现在其稳健的商业模式、完善的公司治理结构、强大的融资能
力以及快速应变的营销策略等。
3、公司财务状况良好,融资渠道通畅。即使在 2008 年行业整体
资金较为紧张的背景下,公司仍保持充裕的流淌性和健康的负债状况。
4、公司的增长方式由规模速度增长向质量效益增长转变,重点关
注项目的质量和赢利能力,这将有助于公司在市场调整期的平稳增长。
5、1992?2008年公司收入和净利润的复合增速分不为 28.7%和 33.
6%。
劣势土地储备约 2200 万平方米,仅能满足万科 2?3 年的进展需要,
低于行业平均水平,可能会阻碍其增长并增加土地购置成本。
机 会
1、中国房地产行业集中度仍较低,万科将通过整合行业资源提升
市场占有率。
2、住宅产业化或将成为万科以后核心竞争力的要紧来源之一。
威 胁
绿城、恒大等民营房地产公司的高速扩张,削弱了万科的竞争优
势,对其以后增长构成有力威逼。
二、保利地产( 600048,SH)
优 势
1、公司最大的竞争优势在于其资源优势。由于公司的控股股东保
利集团源于总参装备部,其在全国各要紧都市和地区都具有丰富的资源,
包括土地、资金和人脉。这有利于保利地产在全国各地的扩张,而且也专
门有利于操纵公司的扩张风险。
2、土地储备规模快速增长,保利地产项目储备增至 3200 万平方
米,在一、二线都市形成全国性布局。其中二、三线都市分布集中在珠三
角、环渤海和西南地区,占总储备的 71%。其具有刚性需求占比高、政策
紧缩风险小等优势。
3、公司成长性好,增长迅猛。过去五年保利地产的营业额和净利
润的复合增长率分不为 72%和 77%,远高于同行业其他竞争对手。
4、良好的执行力将保证公司高速进展。 劣势 1、公司在 2009
年购入约 1000 万平方米的土地储备,土地成本较高,这使其应对市场调整
时的销售价格弹性较小。
2、经营风格偏激进。
机 会
1、保利地产差不多完成了全国化布局,开始进入收成期,市场占
有率将迅速提升。
2、二、三线都市化进程提速。
威 胁
保利集团将深圳等地的地产业务注入保利香港( 119,HK ),与保
利地产产生竞争关系,对其资源获得和市场均造成威逼。
三、中海地产( 688, HK )
优 势
1、公司是具有央企背景的中国房地产龙头企业,品牌优势明显。
2、公司凭借母公司中国建筑的强大背景跨区域进展房地产,资产
规模庞大。
3、公司实施全国性的品牌扩张策略, 竞争优势强,经营业绩良好,
过去六年实现净利 40%以上的复式增长。
4、公司共拥有土地储备约 3450 万平方米,可满足 4 年的开发规
模需要。公司猎取土地质量较高,要紧布局于要紧经济发达地区,区位优
势明显。
5、进展物业以中高端物业为主,毛利率水平较高。
6、资产负债表状况良好,公司的净现金流为正,持有现金超过 3
00 亿元。 劣势 1、公司在一线都市购地成本偏高,从而导致销售价格调整弹性较小。
2、公司 2009 年斥资 227 亿元购入 1165 万平方米项目储备,一改
其稳健的项目储备作风,其业务增长的稳固性可能有所波动。 机会
房地产行业的集中度仍偏低,中海外有望通过整合行业资源提升
市场占有率。
威 胁
1、中海外与中国建筑的另一家子公司中建地产存在同业竞争关
系,两者在多个地区房地产业务显现重合。
2、政府对闲置土地的态度更加严格,土地持有成本上升将难以幸
免。
四、恒大地产( 3333,HK )
优 势
1、一体化、标准化和规模化的开发模式是公司的重要特点,恒大
借助该模式在短时刻内将其业务从广州市快速复制到全国 24 个中心都市。
2、公司是中国内地拥有土地储备最多的开发商,公司在内地 30
个都市拥有近 6000 万平方米土地储备,其中土地储备超过 100 万平方米的都市达 11 个,规模优势明显。 3、2009 年恒大地产的销售额达 303 亿元,估量已锁定 2009 年和 2010 年业绩的 80%和 50%。恒大从 2009 年开始业绩有爆发式增长, 2008.2010 年的净利润复合增长率有望超过 200%。
劣 势
1、尽管流淌性得到极大缓解,但负债比率整体偏高,公司仍需要
更高的财务安全性。
2、公司的产品线过于丰富,分不涵盖中档物业、中高端物业、旅
行地产、酒店和商用物业,这可能导致其核心产品的竞争力被削弱,以及
对个不领域的操纵力不够。
3、位于江苏南通的约 1200 万平方米土地能否正常开发尚存在较
大的不确定性。
机 会
横向整合行业资源,扩大市场份额。
威
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