信用风险_估测违约概率.ppt

金融风险管理 第14章信用风险:估测违约概88 ●●●● 率 ●●● ●●● ●●●● ●●●● 金融风险管理,第十四章,闫海峰,南京财经大学金融学院,201112.1  ●● 本章主要内容 ●@●●● ●●。● 信用评级 ·历史违约概率 收回率 信用违约互换 信用溢差 有信用溢差来估计违约概率 违约概率比较 利用股价来估计违约概率 金融风险管理,第十四章,闫海峰,南京财经大学金融学院,2011 12.2  信用评级 ●@●●● ●●。● 信用级别 世界上著名的评级公司:穆迪、标准普尔、惠誉 穆迪九级别:Aa(Aa1,Aaa2,Aa3),Aa(Aa1,Aa2,Aa3),A; Baa. Ba. b 标准普尔九级别:AAA(AAA+,AAA,AAA-),AA (AA+,AA, AA-,A: BBB, BB, B; CCC, CC, C ·评级主要方法 传统评级方法;內部评级法; Altmans z-记分法; 金融风险管理,第十四章,闫海峰,南京财经大学金融学院,2011  传统的信用风险度量和管理模型: 信用风险的专家制度5C、5W、5P分 析法 ·多远判别分析模型:距离判别法、贝 叶斯( Bayes)判别方法和费希尔( Fisher)判别方法、Z计分( Z-Score )模型、ZTA信用风险模型。 广义线性、Log模型和 Probit模型 神经网络模型 金融风险管理,第十四章,闫海峰,南京财经大学金融学院,2011 126  信用评级技术基本假设 ●@●●● ●●● 有信用讦级系统,每个债务人都有信用等级,它影响资产的定 价和折现率。 每一信用等级中的所有债务人具有相同的迁移和违约概率。 ·资产收益的变化是由系统风险和特殊风险(单个债务人特有的 )的共同作用引起的.系统风险可由一些不同国家和行业的证 券指数表示,不同债务人的资产收益的相关性可用它们的证 券收益的相关性近似 ·即期和远期利率是确定的(因此模型对利率变化不敏感). 金融风险管理,第十四章,闫海峰,南京财经大学金融学院,2011 12.7  传统信用评级的手段 ●●●●● ●@●●● ●●● 5C要素分析法: 1、道德品质( Character2、还款能力( Capacity)3、资本实力 ( apital)4、担保( Collateral5、经营环境条件( Condition) 5W要素分析法: 1、借款人(Who)2、借款用途(Why)3、还款期限(When) 4、担保物(hat5、如何还款(How) 5P要素分析法 ·1、个人因素( Persona2、借款目的( Purpose)3、偿还( Pavment 4、保障( Protection)5、前景 Perspective 金融风险管理,第十四章,闫海峰,南京财经大学金融学院,2011 12.8  ●● 内部评级法 ●@●●● ●●。● · BaselⅡ允许银行利用自己的模型来估计违约概率 和资本金 内部评级法IRB来计算违约率(PD) 高级內部评级法允许银行利用自己的模型来估计 违约损失率(IGD)、违约头寸(EAD)、贷款 期限。 金融风险管理,第十四章,闫海峰,南京财经大学金融学院,2011 12.9