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盈余管理、政府补助与企业绩效 近年来 , 地方政府为了树立良好的投资环境 , 进一步引导各行业健康发展 , 加大了对上市公司的补助力度。从上市公司的角度来说 , 上市公司若要在短期内增加营业利润 , 仅通过增加经常性损益几乎不可能 , 此时如果可以获得地方政府补 , 就可以帮助公司很快改变企业的经营业绩 , 使企业免于亏损。随着政府补助越来越多 , 在中国的经济市场上形成了一种特有的盈余管理现象——一些上市公司 利用政府补助来提高利润 , 改变企业绩效。在此背景下 , 本文通过规范研究和实证 研究相结合的方法 , 探讨了盈余管理、政府补助和企业绩效的关系。 本文首先回顾了盈余管理、政府补助和企业绩效方面的相关文献 , 以了解这方面的研究现状 , 然后以委托代理理论、信号传递理论和竞赛理论为理论基础 , 从逻辑上推出盈余管理、政府补助和企业绩效之间的关系 , 并就此提出了本文的假设。其次 , 本文以 2009-2014 年沪深 A 股主板上市公司数据为研究样本构建模 , 采用实证分析方法 , 研究了盈余管理对、 政府补助和企业绩效的关系。 主要发现如下 :(1) 盈余管理与政府补助的相关性研究结果表明 : 相比正向盈余管理 , 负向盈余管理可以获得更多的政府补助。 (2) 在研究政府补助与企业绩效之间的关系时发现 , 政府补助有利于提升企业绩效。 在不同所有权性质的企业中 , 政府补助对企业绩效的作用存在差异。 所有权性质在政府补助对企业绩效的影响中起到调节作用 , 在非国有企业中 , 政府补助与企业绩效更具有显著相关性。 (4) 盈余管理在政府补助与企业绩效中发挥着 调节效应 , 且正向盈余管理相比负向盈余管理而言更能提高政府补助边际价值, 但正向盈余管理程度越高 , 政府补助边际价值却越低。为了检验实证结果的稳健 , 文章又以代表市场绩效的 Tobinq 替代会计绩效 ROE,并采用真实盈余管理来代替应计盈余管理进一步做了回归分析。 研究结果进一步验证了 : 负向盈余管理相比正向盈余管理而言能获得更多政府补助 ; 政府补助有助于提升企业绩效 , 且在国有企业中 , 有着更显著的相关性 ; 盈余管理作为调节变量对政府补助与企业绩效存在影响。最后 , 基于本文的研究 结论 , 从如何规范现有盈余管理的问题、合理使用政府补助资金以及改善企业绩 效方面提出了对策建议。