我国证券公司发展的主要问题研究.doc

我国证券公司发展的主要问题 内容摘要 本文就我国证券公司发展的历程进行了简要的介绍，然后结合当前的的背景，就我国证券公司在发展中存在的主要问题进行了分析，我国证券公司当前存在的主要问题是：证券公司规模偏小，行业集中度低、证券公司业务结构不合理，过于单一、证券公司内部治理机制有缺陷。然后就如何解决这些问题，提出了针对性的意见。 关键词 证券公司、业务结构、内部治理机制、行业集中度、创新 我国证券公司发展历程 （一）证券公司的定义 证券公司是指依据《公司法》和《证券法》设立的经营证券业务的有限责任公司或者股份公司。依照《证券法》，我国证券公司的业务范围包括：证券经纪， 证券投资咨询，与证券交易，证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐，证券自营，证券资产管理以及其他证券业务。《证券法》还规定，经国务院证券监督管理机构批准，证券公司还可为客户买卖证券提供融资融券服务。 （二）我国证券公司的发展历程 我国股票市场的历史的发展历史不长，但发展迅速。截止2009年底，我国A股市场上市公司共有1860 家，国内上市公司市值达到3千亿元，证券公司共有106家，证券公司的资产和规模都迈上了一个新的台阶。 我国证券公司是在从计划经济转向市场经济的过程中诞生、发展的。按其产生背景可以大致分为以下五类： ?由国家级商业银行、保险公司、信托投资公司等金融机构作为发起人设立的股份投资公司或者子公司，如：银行证券、中信证券。 ?由地方金融机构入股或者出资组建的股份公司或者或全资子公司，如申银证券。 ????由地方财政系统组建的证券经营机构，如湘财证券。 ?由民营发起和设立的证券经营机构，如德邦证券。 ?由中外合资建立的证券机构，如中国国际金融有限公司、高盛高华等。 中国的经济只用短短几十年的时间走完了西方百年的历史。同样是舶来品的现代资本市场，在我国的发展也非常迅速。证券公司在政策呵护下诞生，但其成长发展过程却都历经坎坷。国内的证券公司的发展可大致划分为以下几个阶段: （1）初创期(1987年一1993年) 1987年9月，中国第一家专业证券公司在深圳设立一深圳经济特区证券公司(巨田证券，2006年被招商证券托管)。在此期间各种类型的证券公司相继设立，数目增长较快。但证券公司的规模普遍比较小。 1988年，为配合国库券的发行转让，由中国人民银行牵头陆续在国内的一些大中城市分别成立了多达33家证券公司。截至1989年底，全国共30多家证券公司，总资产50多亿元。 此后中国证券公司步入了快速发展期。公司数量迅速增加的同时，证券公司也通过增资扩股来扩大规模，我国证券史上出现了第一次发展高潮。1990年上海证券交易所成立、1991年深圳证交所成立。1992年人民银行联合财政部、工行、农行中行、建行等国有银行以及一些大型国有企业，分别在北京、上海和深圳设立了华夏证券、国泰证券、南方证券等三大证券公司，成为行业的主导力量。 （2）分业经营转换期(1994年一2000年) 1993年12月国务院发布《关于金融体制改革的决定》，开启了全国范围内的金融秩序的清理整顿。人民银行开始要求银行、证券分业经营，并将原银行所属的证券经营机构并入新成立的相关证券公司。截至1995年底，全国证券公司达到97家，总资产达到832亿元。其中63家与人民银行存在着直接的联系。另外还有一些商业银行对某些证券公司拥有完全控股权。1996年7月人民银行下发了《关于人民银行各级分行与所办证券公司脱钩的通知》，要求63家与人行有直接股权关系的证券公司在通知规定的时间内完成脱钩。1998年底信托业与证券业开始分业。当时信托公司拥有的证券营业部有960多家。到2000年底，有三分之一的营业部完成了与信托业的分离，实现重组转让。另有三分之一的营业部正在实施分业。 1998年证监会正式成立，对证券公司和证券行业的监管权力由人行转移出来，实现专业专管。1998年12月《证券法》颁布，中国证监会对证券公司开始分类和重新登记工作。到2000年底，人行通过撤资、分流、贷款回收、注资、资产重组等方式，完成了大部分证券公司的整改。 （3）规范发展期(2001年一2007年) 2001年开始，国内A股市场步入了漫漫熊途。随着国内证券市场的结构性调整、持续的低迷，习惯于靠天吃饭的国内证券公司的经营也步履维艰，证券行业及证券公司的风险凸显。2003年底至2004年初南方证券、闽发证券、“德隆系”、“银广厦”等问题充分暴露出来，证券行业积累多年的风险集中爆发，证券业第一次面临行业性的危机。2004年1月，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，从战略的高度对加强证券公司监管、推动证券公司规范经营提出了要求。2005年7月，国务院办公厅转发证监会《证券公司综合治理工作方案》，拉开了对证券公司的综合治理序幕