未上市企业估值方法通用.pdfVIP

拟上市公司和上市公司的估值方法 一、拟上市公司的估值方法 A.高净利低营收，细分市场隐形冠军?——市盈率法(P/E) 概念：市盈率所反映的是公司按有关折现率计算的盈利能力的现值，它的数学 表达是 P/E。 评估方式： 第一步：选取 “可比公司”。可比公司应该与标的公司应该越相近或相似越好， 无论多么精益求精基本上都不过分。在实践中，一般应选取在行业、主营业务 或主导产品、资本结构、企业规模、市场环境以及风险度等方面相同或相近的 公司。 第二步：确定比较基准，即比什么。通常是样本公司的基本财务指标。常用的 有每股收益(市盈率倍数法)、每股净资产(净资产倍数法)、每股销售收入(每股 销售收入倍数法，或称市收率倍数法)等。 第三步：根据可比公司样本得出的基数。 公式： 企业价值 =(P/E)目标企业的可保持收益。 企业的可保持收益是指目标公司并购(交易)以后继续经营所取得的净收益，它 一般是以目标公司留存的资产为基础来计算取得的。每股税后利润的计算通常 有两种方法： 1)完全摊薄法：用发行当年预测全部税后利润除以发行后总股本数，直接得出 每股税后利润。 2)加权平均法：计算公式如下：每股(年)税后利润 =发行当年预测全部税后利润 ÷发行当年加权平均总股本数 =发行当年预测全部税后利润 ÷[发行前总股本数 + 本次发行股本数