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《财务管理》课程第 二 阶段学习笔记 网院学号：_11011110041_ 批次：_201110_ 辅修专业：_会计学_ 姓名：_郑良玉_ 一、学习内容 第四章，筹资管理课件 第五章，内部长期投资 第六章，对外长期投资 第四章 筹资管理 1.企业筹资的动机和要求 （1）依法筹集资本金 （2）扩大生产规模 （3）偿还债务 （4）混合筹资动机 2.筹资管理的要求 3.企业筹资的渠道和方式 4.企业筹资的类型 5.资金需要量的预测 6.权益筹资的特点 7.权益资金筹资方式 （1）吸收直接投资筹资（非股票形式资本金筹资） （2）普通股筹资（发行普通股） （3）发行优先股 8. 负债筹资的特点 9.长期负债筹资 （1）长期借款筹资 （2）债券筹资 （3）融资租赁 10.短期负债筹资 （1）商业信用 （2）短期借款 11.资本成本的概念和意义 12.个别资金成本的确定 （1）长期借款成本 （2）债券成本 （3）优先股成本的计算 （4）普通股成本 （5）留存收益成本 13.综合资金成本的计算 14.边际资金成本 15.杠杆作用的产生原因和利用前提 16.营业杠杆（经营杠杆） （1）营业杠杆的概念 （2）营业风险 （3）经营杠杆系数 17.财务杠杆 （1）财务杠杆的概念 （2）财务风险 （3）财务杠杆系数 18.联合杠杆或综合杠杆 19.资金结构的概念 20.最佳资本结构合理性评价方法 （1）比较资金成本法 （2）EBIT-BPS分析法 （3）比较公司（企业）价值法 第四章 筹资管理 第一节 筹资概述 一、企业筹资的动机和要求 筹集资金是企业财务活动的起点，对筹集资金的管理是企业财务管理的重要内容。资金的筹资对于企业的设立、生存和发展乃至企业理财目标的实现都具有十分重要的作用。无论是企业的设立，还是已设立正在进行生产经营的企业，均需依法筹集资金。企业筹集资金有着不同的目的，主要有： 1.依法筹集资本金 资本金是企业在工商行政管理部门登记的注册资金。 2.扩大生产规模 企业的生产除了维持简单再生产外，必须进行扩大再生产，否则企业则难以发展。 3.偿还债务 （1）调整性偿债筹资，优化资本结构 （2）恶化性偿债筹资 4.混合筹资动机 二、筹资管理的要求 1.认真选择投资方向和项目 2.合理确定筹资数额和投放时间 3.保持合理的资本结构，降低资金成本 4.充分发挥负债筹资的财务杠杆作用 5.依法合理筹集资金，保护各方的合法权益 三、企业筹资的渠道和方式 1.企业筹资的渠道 企业筹资渠道主要有财政资金、金融机构信贷资金、其他法人单位资金、个人资金、企业内部积累、外商资金等。 2.企业筹资方式 企业筹资的方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、租赁、商业信用、内部积累等。 四、企业筹资的类型 五、资金需要量的预测 企业在筹资之前，首先必须采用科学的方法预测本企业在未来一定时期内的资金需要量，这样才能使筹集的资金既能满足其需要，又不会产生不合理的闲置。资金需要量既是企业筹资的数量依据，也是企业财务计划编制的基础。 1.资金需要量预测的依据 2.资金需要量预测方法 主要包括销售百分比法、线性回归分析法、编制现金预算法、因素分析法等 3.销售百分比法 是假设资产负债表和损益表中的各项目剩余销售收入存在稳定的百分比关系，然后根据预计年度的销售收入和相应的百分比预计留存收益和外部筹资数额。 运用这种方法所使用的资料：上（基期）年度的资产负债表和损益表；预测年度发预计销售收入；税后留用比率；所得税税率。 基本原理：一是通过预计损益表，预测企业留存收益这部分内部资金来源的增加额；二是通过预计资产负债表预测外部筹资增加额。所以，销售预测是资金需要量预测的起点。 步骤： （1）预测计划期销售收入 （2）预测留存收益的增加额 留存收益是企业内部筹资来源，只要企业当年有盈利并不全部支付给投资者，留存收益就会增加，它可以满足或部分满足企业资金需要。这部分资金的多少取决于税后利润的多少和留用比例的高低。 A.确定销售百分比。即确定上年度损益表各项目与销售收入的百分比。 B.根据预测年度预计销售收入计算预测年度的成本费用项目数额，并编制预计损益表。 C.成本或费用数额=预计销售收入*各项目销售百分比 D.根据预测年度的税后利润的预计数和既定的留用比例，预测留存收益的数额，确定预测年度内部筹资数额，为预测外部筹资数额提供依据。 （3）预测外部筹资数额 A.确定上年度资产负债表各项目与销售收入的百分比时，应注意划分敏感项目和不敏感项目。 B.根据预测年度预计销售收入计算预测年度的资产、负债项目数额，并编制预计资产负债表。 敏感资产或负债=预计销售收入*各项目销售百分比 不敏感项目按上年数计算 C.计算需要追加的外部筹资数额 是使预计资产负债表左右方平衡的数额