收益法－折现率的确定.pdf

第五章 收益法－折现率的确定 折现率的定义 ◼ 将未来预期收益还原或转换为现值的比率 ◼ 确定折现率本质上是确定一个合理的期望 投资报酬率，它通过估算企业的资本成本 来确定。 折现率与资本化率 ◼ 资本化率是一种特殊的折现率，是对收益期限无限的 收益流进行折现的折现率 A V r为资本化率 r A V r −g为资本化率 r −g 第一节 折现率与资本成本 一、资本成本