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Lecture 8
其他投资法则
对应教材第9章
0
8.1为什么使用NPV?
?接受正的NPV项目使股东受益
?NPV使用现金流
?NPV使用项目所有的现金流
?NPV对现金流适当地折现
1
净现值法则
? NPV=未来现金流的现值 –初始投资
?估计NPV：
– 1. 估计未来现金流：多少？什么时间产生？
– 2. 估计折现率
– 3. 估计初始成本
?最小接受标准：如果NPV 0，接受。
?排列标准：选择最大的NPV
2
净现值法则的属性
? 考虑到货币的时间价值
? 考虑到项目的风险
? 计算仅与现金流和风险有关。
? 可加性：NPV(A + B) = NPV(A)
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