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国产漫画行业市场分析报告 2019 年 4 月 1 互联网传媒 目录 1.行业背景 1 2.两大动因：宏观经济、微观用户双轮牵引，国漫火爆是大势所趋2 2.1 经济层面：对照日本，先机已有，媒介已成2 2.2 用户层面：漫画 ACG 群体缓解自我差异的理想出口 5 3.三大变革：载体更开放，形式更新颖，玩家更多元7 3.1 载体之变：传统纸媒逐渐走下坡路，自媒体、移动 APP 引领漫画新格局7 3.2 形式之变：条漫上位，从阅读方式到分镜表达的颠覆性演进9 3.3 玩家之变：各家招兵买马，向多元化动漫企业发展 11 3.3.1 快看漫画——一马当先，但依然面临隐患11 3.3.2 腾讯动漫——后发制人，漫画是否会成为腾讯扫平的又一战场14 3.3.3 阅文集团——千亿帝国向二次元市场进军，做中国 “漫威”16 3.3.4 网易漫画——“源计划”ACG矩阵加速，腾讯最大的潜在对手 21 4.考察下游，IP 变现之路有多远？ 24 4.1 传统出版业：快看力证，纸媒仍有市场 24 4.2 付费阅读：摸索中前行，成功或许会迟到但不会缺席 25 4.3 动画产业：内容题材百花齐放，IP 改编动画逐渐升温26 4.4 动画电影：低幼向仍占主导，成人动画初现曙光28 4.5 影视改编：还需沉淀，欲速则不达31 5.相关标的31 5.1 腾讯动漫：17 年加速发力，跨平台联合 IP 运营31 5.2 网易漫画：独辟蹊径，成就用户粘性王者31 5.3 阅文集团：建立 IP 共营合伙人制，提供 IP 开发新范本32 5.4 奥飞娱乐：一手好牌，仍旧犯愁如何打 32 5.5 光线传媒：早早布局动画电影产业，或将迎来大丰收 32 2 1. 行业背景 2016 年，完成工商信息变更的动漫行业投资事件达到 108 起，这一数字近乎与 2010 年-2015 年期间行业投资事 件的总量 136 起相持平，动漫成为了近年来受资本关注的又一新生力量。同时我们注意到，动漫领域主要受追捧的 投资对象也在这短短几年间发生着变化：2013 年底，以哔哩哔哩获得 IDG 资本数百万美元 A 轮投资为起始，网络 动漫平台最先受到关注，随后 Acfun 也于 2015 年顺利拿到 5000 万元 A 轮融资；到了 2016 年，则见证了原创动画制 作企业在资本界的火热，绘梦动画、玄机科技、若森数字相继实现上亿元融资；进一步发展到 2017 年，资本没有停 止向动漫源头 IP 回溯的步伐，将目光对准了漫画工作室，以腾讯为例，仅上半年就投资了 6 家漫画 IP 生产公司。 漫画 IP ，可以说在近年成为了各家大兴土木，布局分割的又一主战场。2017 年阅文大力打造漫画板块，到了 2018 年，除腾讯动漫、网易动漫及阅文外，手机百度、今日头条、手机 QQ 、美图秀秀等用户过亿的 APP 也加入了付费 漫画分发的 “战争”。当前国内仍处于漫画用户的增量市场，平台与平 台之间的竞争也在加速漫画市场规模的扩大。 图 1: 动漫行业投资事件数量及增速 投资数量(件，左轴） 增速（%，右轴） 120 160