清华大学-金融经济学浅述.docVIP

1 金融商品的特殊性 ?一般商品：使用价值的丰富多样性 ?金融商品：对未来收入现金流的索偿权 ？ 流动性 收益性 风险性 …… 如何度量 2 复制套利分析 组合 分解 寻找套利机会 + + ??? + 3 复制套利分析的微型案例 远期价格 S = $100， 一不分红股票的预期收益率为15%，现在的价格是 1年期无风险利率是 应是多少？ 0 rf = 5% 。问现在该股票的1年期远期价格 F = $100?(1+15%) = $115 ? 假如股票的远期价格是F=$106/股，用远期合约和无风险证 券来复制该股票，进行如下套利分析： 4 用远期合约和无风险证券来复制该股票 持仓量（头寸