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国有资产投资运营公司模式初探 企业管理部 2014.10.20 1 目 录 2 1 国企改革指导思想与国资委推进改革工作进程 2013 年 11 月 12 日党的十八届三中全会发布了 《中共中 央关于全面深化改革若干重大问题的决定》 （下文简称《决 定》）。其中涉及国企改革与发展的有如下重要条款： 积极发展混合所有制经济。完善国有资产管理体制，以 管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体 制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改 组为国有资本投资公司。推动国有企业完善现代企业制度。 国有企业要合理增加市场化选聘比例。鼓励非公有制企业参 与国有企业改革，鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企 业，鼓励有条件的私营企业建立现代企业制度。 《决定》发布后，国资委迅速成立了全面深化改革领导 小组，开始紧急推进国资改革，全面深化改革领导小组从 2014 年初到 2014 年年中基本做到了一周两会的紧密节奏。 2014 年 7 月 15 日，国务院国资委举办“四项改革”试 点新闻发布会，这次发布会的内容展现了国资委的工作路线 和思路。为了深入贯彻落实三中全会精神，推动国资国企改 革，国资委在中央企业启动了 “四项改革 ”试点，具体来说： 一是在国家开发投资公司、中粮集团有限公司开展改组国有 资本投资公司试点。二是在中国医药集团总公司、中国建筑 1 材料集团公司开展发展混合所有制经济试点。三是在新兴际 华集团有限公司、 中国节能环保集团、 中国医药集团总公司、 中国建筑材料集团公司开展董事会行使高级管理人员选聘、 业绩考核和薪酬管理职权试点。四是在国资委管理主要负责 人的中央企业中选择 2 到 3 家开展派驻纪检组试点。 2014 年 3 月 31 日，河南省委九届七次全会对深化国企 改革作出明确部署，省委全面深化改革领导小组将研究出台 全省进一步深化国有企业改革的意见和开展混合所有制经 济、市场化选聘职业经理人、改组组建国有资本投资运营公 司等 3 项试点列入全省第一批重点改革事项。 中央和地方国资委都鼓励所属国有企业在深入研究论 证的基础上，就新建或组建改建国有资本投资运营公司进行 试点运营。 2 2 对国有资本投资运营公司运营管理模式的介绍 目前，国内还不存在很成熟的国有资本投资运营公司的 运行模式，在这方面还需要监管部门和国有企业去逐步研究 和探索。此处我们通过对比分析淡马锡控股有限公司（下文 简称淡马锡控股） 和中粮集团有限公司 （下文简称中粮集团） 的运营模式在这方面做了一些介绍和探索，相关内容如下。 2.1 公司简介 2.1.1 淡马锡控股简介 淡马锡控股有限公司成立于 1974 年，由新加坡财政部 全资拥有并负责监管，专门经营和管理由原国家投入到各类 国有企业的资本。 政府赋予它的宗旨是：“通过有效的监督和商业性战略 投资来培育世界级公司，从而为新加坡的经济发展做出贡 献。” 在国有资产经营方面淡马锡以追求盈利和股东利益最 大化为目标，采取积极的投资策略和灵活的资本退出机制， 实现国有资产保值增值。作为全资国有企业，淡马锡在适当 考虑政府产业政策的前提下，以市场为导向，以盈利为经营 目标和绩效指标。淡马锡可以只从利润角度考量，独立对特 定国企进行增持、减持的投资决策。