财务预算与控制 财务管理与财务预算 video--PPT--1.1.2--第一章 概论，第一节 财务管理与财务预算,财务目标的逻辑关系及最终结论.pdfVIP

POWERPOINT模板 适用于医疗、卫生等相关类别的演示 第一章 概论 • 目录 • 第一节 财务管理与财务预算 • 第二节 预算发展史 • 第三节 预算的内涵与外延 第一章 概论 • 目录 • 第一节 财务管理与财务预算 • 一、财务管理的基本内容 • （一）财务管理的目标及选择 • 2.各种财务目标的逻辑关系 • 3.财务目标的最终结论 第一章 概论 • 第一节 财务管理与财务预算 • 一、财务管理的基本内容 • （一）财务管理的目标及选择 • 2.各种财务目标的逻辑关系 • （1）利润最大化的两个层次。 • 利润有经济利润和会计利润之分。 隐性成本和机会成本难以准确度量，会计利润最大化逐 步取代了经济利润最大化，成为财务管理的目标。会计利润 虽然易于度量，但是有着四个缺陷，即绝对数指标、未考虑 货币的时间价值、未考虑风险、容易引起短期化行为。 第一章 概论 • 第一节 财务管理与财务预算 • 一、财务管理的基本内容 • （一）财务管理的目标及选择 • 2.各种财务目标的逻辑关系 • （2）每股收益最大化——对会计净利润最大化的初步修正。 • 针对会计利润最大化的第一个缺陷，即绝对数指标，每股收 益最大化的目标得以提出，它作为一个相对数指标，有利于 不同规模企业之间进行比较。但是，该目标仍然无法克服其 他三大缺陷，因此该目标仅仅是对会计利润最大化的初步修 正。 第一章 概论 • 第一节 财务管理与财务预算 • 一、财务管理的基本内容 • （一）财务管理的目标及选择 • 2.各种财务目标的逻辑关系 • （3）股东财富最大化——对会计利润最大化的最终修正。 • 股东财富，源于股票为其持有者带来的未来现金流，即分红，用 公式可以表示为: Pe= ∞ 股东财富最大化的目标可以克 = + 服会计利润最大化的四个缺陷。 第一章 概论 • 第一节 财务管理与财务预算 • 一、财务管理的基本内容 • （一）财务管理的目标及选择 • 2.各种财务目标的逻辑关系 • （3）股东财富最大化——对会计利润最大化的最终修正。 • 第一，Dt有两种解释：若解释为第t年公司的总分红数，则Pe代 表公司股权的总价值；若解释为第t年公司每股股票的分红数， 则Pe代表公司股票的每股股价。因此，股东财富最大化既是绝对 数指标，也是相对数指标。 第一章 概论 • 第一节 财务管理与财务预算 • 一、财务管理的基本内容 • （一）财务管理的目标及选择 • 2.各种财务目标的逻辑关系 • （3）股东财富最大化——对会计利润最大化的最终修正。 • 第二，公式对公司每年的分红进行了折现，考虑了未来现金流的 时间价值。 第一章 概论 • 第一节 财务管理与财务预算 • 一、财务管理的基本内容 • （一）财务管理的目标及选择 • 2.各种财务目标的逻辑关系 • （3）股东财富最大化——对会计利润最大化的最终修正。 • 第三，按照风险与收益相匹配的原则，更高的贴现率i对应了更 高的风险，因此公式考虑了未来现金流的风险。 • 第四，由于t的取值范围涵盖了持续经营公司的每个时间点，因 此不可能出现短期化行为。 第一章 概论 • 第一节 财务管理与财务预算 • 一、财务管理的基本内容 • （一）财务管理的目标及选择 • 2.各种财务目标的逻辑关系 • （3）股东财富最大化——对会计利润最大化的最终修 正。 • 股东财富最大化在克服了会计利润最大化缺陷的同时，却