(完整版)净资产收益率和市盈率、市净率的关系.docxVIP

净资产收益率和市盈率、市净率的关系 净资产收益率和市盈率、市净率的关系 净资产收益率 = 净利润 /净资产 = （净利润 /股价） /（净资 产/股价） =（1/ 市盈率） /（1/ 市净率） =市净率 /市盈率 ,即： 净资产收益率 = 市净率 /市盈率（当然也就可以推导出 每股收益=每股净资产X净资产收益率），可见净资产收益率 是市净率和市盈率这两个变量的函数，我们想知道的是， 当净资产收益率一定时，市盈率和市净率分别取什么数值 比较合适呢？ 假设 1：净资产收益率取 10%（ROE 指的是期初 ROE,以下同）；保留盈余全部做再投资，复合增长持续 10 年，折现率为 10%， 10 年