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并购案例分析 国美收购永乐 小组成员： 0854400402 梁莉 0854400403 邹家璐 0854400406 韦苇 行业背景 与国外大型家电连锁零售商相比， 中国的家电连锁行业已完成了原始的初创阶段， 现正在向高速成长期迈进， 估计行业平均增速将可达到平均 50%以上。而在美国，家电流通业不仅在 20 世纪 80 年代就完成了连锁业态对其他业态的充分替代，并在行业内部的整合也已完成， 处于成熟期的美国行业平均增速将为年均 15%。 这说明在中国家电流通领域， 连锁行业的高成长性毋庸置疑， 但也可以预见， 在此过程中将伴有大量的行业整合和洗牌， 但那些最具有竞争力的企业才能在竞争中胜出。这些企业应该是： 拥有一张较完备的全国版图； 店态和商品结构领先；巨大的销售规模保证采购成本的低廉； 物流和信息系统健全； 财务和资金实力雄厚； 供应链管理高效。 2003 年，随着国美、苏宁、大中和永乐在 全国的迅速扩张， 家电连锁企业在一级城市的结 构布局已初步完成。 它们在规模和网点上的扩张 为潜在的竞争者提高了进入门槛， 同时自身又获 得了和供应商谈判的筹码， 因此这种扩张方式在 目前的中国是可行较且成功的。 外延式的网点扩 张是目前家电连锁零售行业最鲜明的阶段特征， 国美和苏宁无疑是这场竞争中脱颖而出的两位 佼佼者，在过去的三年中， 国美和苏宁均保持了 60%左右的高增长率。