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深度分析:发挥机构投资者在公司治理中作用 2007-01-29 08:34:29　来源: 证券时报　 网友评 0 条 进入论坛　黑马推荐 　　天 亮 王 靖 　　发达国家有关法律与规定 　　美国机构投资者发挥主导作用 　　美国是资本市场监管最严厉的国家。自上世纪 70 年代，美国机构投资者迅猛发展。资 产规模从 1975 年的 USD460 亿发展到 2005 年的 USD80,000 亿,基金个数也从 425 家发展到 了今天的 8000 家，基金持有人从 1000 万人到 2.67 亿人。机构投资者在上市公司的股份比 例从 1950 年的 7.2%增加到 2001 年 46.7% 。机构投资者逐步替代家族开始在上市公司中发 挥主导作用。 　　从 80 年代开始，美国证券监管当局(SEC)和美国劳工部(DOL)即着手研究机构投资者如 何在公司治理中发挥作用，以在主要所有者缺失的情况下继续保证上市公司的质量。在股份 制企业中，股东拥有多种权利，投票权是其他一切权利的基础，也是其他权利的保证，投票 权成为机构投资者行使股东权利的最重要工具。由于各种形式的养老基金占美国所有股票价 值的近 20% ，加上养老基金的安全性和长期性要求，美国劳工部率先在养老金基金管理方 面作出规定： 　　1974 年美国劳工部警示，私人养老金基金必须对所投资公司进