电解铝市场分析[规整].pdfVIP

1.电解铝市场分析 铝具有材质轻、可延展、耐腐蚀、导电导热性强、易回收等优 良的性能，是现代工业必不可少的基础原材料，被广泛的应用于航 空航天业、交通运输业、包装业、房地产业、机械与设备制造业等 行业。铝产品的消费情况与宏观经济的变化有密切联系，并且与各 产业的关联度极高。 刚刚过去的 2015 年，中国铝冶炼行业经历了寒冬，全球经济 复苏乏力，我国也进入了产业转型和经济结构深度调整时期，对各 种原材料的需求严重萎缩，在需求不旺、产能过剩的双重压力下， 铝价犹如过山车一般一路狂跌，上海期货交易所三月期铝价格从 2015 年 5 月份最高 13363 元/吨连续下跌，11 月 24 日降至 9620 元/吨。铝价低迷使得供应增速大幅回落，同时，铝价长期低迷促使 中国电解铝行业用电模式呈现多元化格局，带动电力体制改革开启 破冰之旅；为从根本上缓解原铝供应过剩压力、促进铝应用而提出 的 “轻量化与绿色铝工业”、 “以铝节铜、以铝节木”等新理念已 得到业内外的广泛认同，新的消费市场在不断培育成长当中，中国 铝消费提升潜力巨大。 2.1 全球铝市场概况 随着经济的增长，全球原铝产量和消费量随之增长。2008 年金 融危机影响了原铝的消费量，2009 年全球原铝产量与消费量均呈现 下降局面，2010 年开始好转，进入新一轮高速增长阶段。 2015 年，国外电解铝企业延续减产步伐；与此同时，新建电解 铝项目进度不断推迟，国外电解铝产能出现近 30 年来首次负增长。 根据安泰科统计，截至 2015 年底，国外电解铝产能为 3360 万吨/ 年 (不含中国)，较上年下降 0.6%。根据国际铝业协会 IAI 统计， 2015 年全球原铝总产能约 7254 万吨，产量为 5789 万吨。其中除中 国以外的原铝产量为2622 万吨，占全球原铝总产量的 45.3%。 2005-2015 年全球原铝产量及消费量走势图 全球铝产量主要分布在亚洲、中东、北美、欧洲等地区,随着经 济的发展，全球铝产能由工业发达国家逐渐向发展中国家以及资源、 能源丰富和劳动力密集等国家转移，并呈现出一体化、大型化、国 际化、集团化和生态化等趋势。 2015 年国外关停电解铝产能约为 90 万吨/年，较上一年增长 53%，产能削减,规模不断扩大，主要分布在澳大利亚、巴西、英国、 俄罗斯、美国等地。而从新增产能来看，2015 年中国之外地区新建 电解铝产能约为 75 万吨/年，较上年下降 37.5%，主要分布在中东、 印度、加拿大等国家和地区，减量显著大于增量。 2015 年国外电解铝关停及新增产能分布 尽管国外电解铝产能出现下降，但随着前期低成本新建项目的 逐步投产，2015 年国外电解铝产量呈现增长态势。根据国际铝业协 会 IAI 的统计，2015 年 1-12 月份国外电解铝累计产量（不含中国） 为 2622 万吨，同比增长 2.7%。安泰科统计2015 年全球电解铝产量 约为 5789 万吨，较上年增长 9.1%。 从全年各大洲的产量来看，中东、欧洲以及亚洲其他地区是少 数实现产量正增长的区域。其中东和亚洲其他地区电解铝产量增幅 最为显著，分别达到 4.6%和 10.4%；其余地区电解铝产量均出现不 同程度的负增长，其中南美洲降幅最为明显，达到-13%。 2015 年国外电解铝产量各大洲分布 从供应面来看，随着国外新增产能逐渐放量，2016 年国外电解 铝产量仍将延续增长格局。尽管 2016 年国外仍有约 60 万吨/年新 增产能，但考虑到建设周期的不确定性，以及国外大型铝业公司仍 将进一步削减高成本电解铝产能，预计 2016 年国外电解铝产能或 将维持负增长格局。安泰科预计 2016 年国外电解铝产能为 3350 万吨/年，较上年下降 0.3%；产量将达到 2700 万吨，较上一年增 长 3.1%。 从需求方面来看， 2016 年美国经济仍将延续稳步复苏态势， 交通运输行业的稳固表现将对原铝消费带来积极拉动作用；但与此 同时，美联储加息后必将在一定程度上影响全球资金的流动性，对 国外新兴经济体的增长带来一定冲击。从欧元区来看，经济增长乏 力局面短期仍难以改变，但相对宽松的货币政策环境或将对欧洲原 铝消费带来一定助推作用