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开放式基金： 二级市场的减振器 开放式基金——二级市场的减振器 目前，业界在开放式基金对二级市场的影响问题上有两种截然相反的观点： 一种认为开放式基金的特点是专家理财，理财专家的理性投资策略和价值发现 功能可以减缓大盘的随机波动，防止股市风险，即开放式基金对二级市场有减 振器作用。另一种观点认为开放式基金会加剧大盘的暴涨暴跌，即对股市有加 速器的作用。那么开放式基金对二级市场到底是减振器还是加速器呢 ?我们认为 这两种效果均有可能发生，最终出现哪种情况，或哪种情况占主导地位，还取 决于开放式基金参与各方的行为，即基金管理人、投资者和监管部门所采取的 行动、措施和策略。 基金管理人与开放式基金 开放式基金与封闭型基金的根本区别在于，前者赋予投资者赎回基金份额 的权利。开放式基金的赎回机制在较好地解决了客户对基金管理人激励监督问 题的同时，也给基金管理人带来了巨大的赎回压力。 从当前的市场环境看，我国证券市场确实给基金的流动性管理带来了一定 难度。首先，证券市场的规模还不够大。截止今年 5 月底，沪深两市流通市值 为 18844 亿元，只占年