国内外EVA实证研究的综述与对比.docVIP

国内外EVA实证研究的综述与对比 1.1背景 EVA的概念最早出现在1989年一篇题为《Financial Incentives Resolve the Shareholder-Value Puzzle》的论文中（Finegan 1989），但当时并未引起注意。直到1993年9月，Fortune杂志上一篇题为《Your paycheck gets exciting》（Tully, Shawn 1993）的出现才使得人们开始关注EVA。这篇文章详细描述了EVA的原理和有关细节，并引用了美国当时的一些大公司成功运用思腾斯特公司EVA管理方法作为案例进行说明。随后，作为一种革命性的公司业绩衡量指标，推广EVA的文章被不断在各种专业性的杂志上发表（Walbert， 1993；Birchard，1994；Brossy and Balkcom，1994； McConville，1994； Bennett，1995； Ochsner，1995；Stewart，1995；Birchard，1996；Davies，1996； Gapenski，1996；Lehn and Makhija，1996等）。 正如我们所知，EVA赖以构建的基本观点并不新鲜，它是对剩余收入加以调整的变形。早在1890年，Alfred Marshall就提出了剩余收入的概念。他把剩余收入定义为净收入减去投入资本的同期利息，该概