2020年第二期常德市鼎城江南新城建设投资开发有限公司绿色债券信用评级报告.pdf

⚫ 公司获得的外部支持力度较大。资产注入方面，2016 年政府将评估价值59.20 亿元 的七宗土地注入公司；2018 年公司通过无偿划拨方式吸收合并常德市鼎城交通建设 投资有限公司 （以下简称“鼎城交投”），增加资本公积10.13 亿元；2019 年公司通 过无偿划拨方式合并常德市鼎城区朗州城市建设投资开发有限公司 （以下简称“朗 州城投”），增加资本公积 30.24 亿元。财政补贴方面，2017-2019 年公司分别获得 政府补助1.72 亿元、2.54 亿元和2.81 亿元。 ⚫ 第三方担保有效提升了本期债券的信用水平。经中证鹏元综合评定，常德财鑫担保 主体长期信用等级为AA+ ，其提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保有效提 升了本期债券的信用水平。 关注： ⚫ 公司面临较大的资金压力。公司经营性现金流表现不佳，近年持续大额净流出；截 至2019 年末，公司主要在建项目总投资71.76 亿元，尚需投入44.37 亿元，面临较 大的资金压力。 ⚫ 公司资产流动性较弱。公司资产主要为应收款项和土地，2019 年末公司应收款项