发展经济学之资本形成(ppt 91页).pptVIP

20世纪70年代之后, 货币政策在欠发达国家经济中无效的理论, 遭到“金融自由化”观点(Theory of Financial Liberation)的冲击。 这一理论与货币政策无效性理论针锋相对, 并断言欠发达国家的货币政策, 在长期内未呈现较大作用,根本原因在于金融抑制(Financial Repression)政策。 所谓“金融自由化” 就是指政府解除其对金融市场的各种干预, 让其自由发展。 这一观点的政策主张便是金融深化(Financial Deepening). * 我们知道要素流动性是其实现最优配置的前提, 若这一过程受到了阻碍, 这会影响配置效率, 从而最终影响发展。 金融市场配置资本, 若这一机制受到阻碍,则资金就难以得到有效运用。 观察发展中国家, 可以看到恰恰存在多种因素妨碍了资本的有效配置, 这些因素都与发展中国家的金融管制政策有关, 这些便构成金融抑制的主要表现。 这些因素主要有： 金融抑制 * 利息限制是欠发达国家为刺激投资而对银行贷款利率规定的最高限度。 麦金农认为,公众一般只愿意持有自己所需要的金额,超过这个余额就会被他们花费掉。若想让公众持有更多的流动资产, 银行系统必须支付一定的报酬进行刺激。