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国外商业银行发行次级债券情况介绍一、次级债券的定义及基本属性 次级债券是一种可流通的债务工具，其息票支出基本上可以免 税。它的偿还顺序在存款及普通债券之后，在普通股及优先股之前。 根据巴塞尔协议， 次级债券可计入银行附属资本， 但必须满足以下要 求：次级债券的最短原有期限必须为 5 年以上；次级债券计入附属资 本的总额不得高于核心资本的 50%；在到期前 5 年内次级债券计入资 本的部分应每年累积折扣 20%。 根据国际清算银行对全球范围次级债的统计，从债券期限来看， 次级债券包括有期限 (Dated subordinate debt) 和无期限 (Perpetual subordinate debt) 两种，次级债券期限一般为 2 至 30 年，其中以 10 年期为主，约占整个次级债市场份额的 73%;从债券票面利率来看， 次级债分为固定利率次级债和浮动利率次级债， 但以固定利率次级债 为主，约占整个次级债市场份额的 82.5%; 从债券是否可赎回，次级 债分为可赎回次级债和不可赎回次级债， 银行为降低发行长期次级债 的成本，通常设立赎回条款，其中 10 年期限， 5 年后可赎回是比较 标准的形式。 由于次级债券相对于银行的一般债务而言具有一定的风险，其信 用等级一般较普通债券低一至两个级别， 因此次级债券的票面利率高 于普通债券。如 2001年 2月香港大新银行发行了 1.2