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央行的公开市场业务 导言： 中央银行为实现：物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平 衡四大经济目标， 采用调解货币供应量和利率水平等经济变量的方针 和措施。即利用货币政策调解。为充分发挥货币政策的效用，加强对 经济的可控性和可调解性， 因此，中央银行推出三大一般性货币金融 工具。即法定存款准备金率、再贴现率和公开市场业务。 法定存款准备金的实施具有突然的震动性，即使是对准本金率很 小的调整，对商业银行的超额准备、货币乘数的影响也非常大，因而 不常对法定存款准备金率进行调整。 再贴现率有以下不足： 使央行处于被动地位，其成功与否常常取决于商业银行。 只影响利率的总水平，无法影响利率的结构。 ③调整再贴现率常引起利率的升降变动。如时常调整，使商业银 行及大众无所适从。 相对前两者来说，公开市场业务有五大优点： ①中央银行能以此影响商业银行的超额准备金。 ②使央行处于主动地位。 可进行微调整。 可持续进行操作。 万一经济形势发生变化，可迅速进行反向的操作。 因此，公开市场操作成为西方中央银行常用的货币政策。 一、公开市场业务的介绍： 1、定义： 公开市场业务是指中央银行通过在公开市场上买卖有价证券，达 到扩张和收缩信用、 调解货币供应量和利率水平的目的。 中央银行买 卖的证券主要是政府公债和国库券。 2、公开市场业务的发展： 公开市场业务操作最早起源于 19 世纪的英国，当时的英格兰银