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经济金融财务贸易词库系列文库——
瑞士法郎外国债券
经济金融是人类活动重要组成,在社会生产中有重要地位。
本文提供“瑞士法郎外国债券”
的现代视点解读,以供大家了解。
瑞士法郎外国债券
指外国机构在瑞士发行的瑞士法郎债券。
多年来一直是世界上最大的外国债券。
1988年新发行的瑞士法郎外国债券达266亿美元,仅次于美元的外国债券和欧洲债券的数量,约占整个世界外国债券市场的11%(850亿美元)。
该债券如此兴旺发达乃因瑞士具备几个理想条件:(1)经济繁荣,国民收入高,资金充裕。
(2)苏黎世是世界最大的金融中心之一,金融机构经验丰富,擅长组织巨额借款。
(3)没有外汇管制,资本流出不受限制。
(4)长期实行低通货膨胀政策,使瑞士法郎长期保持强势,对投资者有利。
(5)从筹资者的角度看,瑞士法郎债券的利率较低,发行人可以利用掉期业务将其转换成其所需要的货币,从而既享受了瑞士法郎低利率带来的低筹资成本,又通过掉换业务避免了瑞士法郎升值可能带来的损失。
发行方式分为公募和私募两种。
以前无论哪种均须由瑞士中央银行批准。
1984年瑞士中央银行废除了这种制度,将逐笔审批改由主干事认购方式。
发行公募债时主干事一直由固定的四大集团组成。
发行私募债时,没有固定的包销团,而是由牵头银行公开刊登广告推销,并准许债券在转手市场上转让。
但迄今为止,瑞士不允许瑞士法郎外国债券流到国外,必须由牵头银行将其存入瑞士国家银行保管。
在瑞士外国债券市场上,公私债券发行中,担任主干事的银行主要有三家:瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行。
这三家银行的市场占有率达80%左右。
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