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消费升级—关注商业零售和汽车 “人口红利” 创造了许多国家的经济奇迹， 并正在创造中国奇迹， 拥有大量最富生产性的人 口可使经济增长获得额外的源泉，即“人口红利”。第二次世界大战后的 1946 年至 1964 年期间，美国的“婴儿潮”使其人口结构转变，带来了 1960 年至 1980 年的经济高增长。 当时美国“婴儿潮”中出生人口只占总人口的 28%，但所创造的经济价值却占到美国整 体经济值的一半， “人口红利” 创造了美国历史上最大的股市涨幅和房屋需求。世界上许多 地区都出现过与美国类似的 “婴儿潮” 。例如，在1970年至 1995年期间，东亚实现了 6.1% 的人均 GDP 增长，高于其稳态增长率 4.1 个百分点。根据估算，其间人口转变的因素贡献 了 1.5 至 2.0 个百分点。 人口统计数据表明， 中国“婴儿潮” 中诞生的人口在 2006 至 2020 年的未来 15 年间仍将 是中国生产、消费与投资的主力，中国“人口红利”将持续到 2020 年。在中国“婴儿潮” 中出生的人口将进入消费大周期。他们的投资和消费变化仍将对中国经济产生深刻的影响， 并将推动中国经济进入新一轮繁荣直至达到劳动力峰值。 基于对消费全面启动的预期，出现了以住房和汽车消费为代表的消费升级，经济增长的 主要动力已由投资拉动转变为消费拉动。同时，教育、医疗、旅游、电信、信息和家庭娱乐 商品的更新换代产品都将成为消费支出中增速较快的项目， 消费升级将给我国与消费升级有 关的相关产品和服务的提供商提供前所未有的市场机遇。 从国际经验来看， 财富增长本质上是人口的增长带动的消费升级。 从 18 世纪到 20 世纪， 世界人口增长的速度几乎总是领先于经济发展中的任何一个指标增长的速度， 但人们的平均 生活水平并未因为人口增长速度超快而陷于低落，总体上看财富是逐渐增长的。 在我国， 虽 生活水平并未因为人口增长速度超快而陷于低落， 总体上看财富是逐渐增长的。 在我国， 虽 然经过了近 20 年的人口控制， 人口还是在以每年新增 1500 万人的速度在增加， 这种人口的 增加就伴随着财富增长与消费升级。 “人口红利”创造了许多国家的经济奇迹，并正在创造中国奇迹，拥有大量最富生产性 的人口可使经济增长获得额外的源泉， 即“人口红利” 。第二次后的 1946 年至 1964 年期间， 美国的“婴儿潮” 使其人口结构转变， 带来了 1960年至 1980 年的经济高增长。 当时美国“婴 儿潮”中出生人口只占总人口的 28%，但所创造的经济价值却占到美国整体经济值的一半， “人口红利” 创造了美国历史上最大的股市涨幅和房屋需求。 世界上许多地区都出现过与美 国类似的“婴儿潮”。 例如，在 1970 年至 1995 年期间，东亚实现了 6.1% 的人均 GDP 增长，高于其稳态增长 率 4.1 个百分点。根据估算，其间人口转变的因素贡献了 1.5 至 2.0 个百分点。 同样，中国在 1962 年至 1980 年也迎来了“婴儿潮”，这部分人口约占总人口的 32% ， 其中居住城镇的人口占总人口的 43%。目前这批“婴儿潮”出生的人口正值 26 至 44 岁之 间，是人生的黄金季节，也伴随着相应的投资和消费行为。 “婴儿潮”带来的充沛劳动力使 得中国在全球经济增长中具有强大的竞争力。研究结果显示， 1978 年 1998 年中国持续 20 年的 GDP 高速增长中，劳动力贡献率高达 69%。 人口统计数据表明， 中国“婴儿潮” 中诞生的人口在 2006 至 2020 年的未来 15 年间仍将 是中国生产、消费与投资的主力，中国“人口红利”将持续到 2020 年。在中国“婴儿潮” 中出生的人口将进入消费大周期。他们的投资和消费变化仍将对中国经济产生深刻的影响， 并将推动中国经济进入新一轮繁荣直至达到劳动力峰值。 法国巴黎百富勤 (BNP) 《中国消费前景》中提出，我国人均消费从 2003-2020 年将增长 10.8%，新的消费高峰就要来临， 消费结构将不断改变。 按照国际经验， 人均 GDP 超过 1000 内居民的财富积累达到了消费升级的临界点。教育、医疗、旅游、汽车、信息和家庭娱乐商 品等的更新换代， 都将成为消费支出中增速较快的项目， 未来我国居民消费将由实物消费为 主走上实物消费与服务消费并重的轨道。 美元之后，将触发国内社会消费的结构升级。2003 美元之后，将触发国内社会消费的结构升级。 2003 年，中国人均 GDP 达到 1090 美元，国 GDP 是投资、消费和出口共同作用的结果。根据国际货币基金组织《国际金融统计》， 发达国家最终消费支出占 GDP 的比例平均在 80%左右，发展中国家平均约为 74%，而我国 目前还不到 60%，这意味着从中长期看