中概股回归概述.pdfVIP

中概股回归 一，概念股 概念股是指具有某种特别内涵的股票 ,而这一内涵通常会被当作一种选股和 炒作题材，成为股市的热点。其有具体的名称、事物、题材等，例如金融股、地 产股、资产重组股、 券商股、 奥运题材股、 保险股，期货概念等都称之为概念股。 简单来说概念股就是对股票所在的行业经营业绩增长的提前炒作。 二 .中国概念股 中国概念股就是外资因为看好中国经济成长而对所有在海外上市的中国股 票的称呼。也有称中国概念股是 就是为了使人相信其谎言而编造的一切谎言“ ”。 概念股是与业绩股相对而言的。 业绩股需要有良好的业绩支撑。 概念股则是依靠 某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。 中国概念股是相对于海外市场来说的， 同一个公司可以在不同的股票市场分 别上市，所以，某些中国概念股公司是可能在国内同时上市的。 美国接受中国概 念股的原因主要是中国的庞大市场的影响， 是相当于投资中国公司， 但这个原因 主要是资本的利益取向， 为了追求更高的投资回报， 和政治无关。 中国概念股就 是在国外上市的中国注册的公司 ，或虽在国外注册但业务和关系在大陆的公司 的股票。 现在也有沪深中国概念股一说， 指沪深上市的股票名带 “中国”字的股票， 如 中国化学、中国神化、中国国贸等。 三、中概股回归 1.中概股回归原因： 6-7 月是中概股回归最火热的两个月， 当前有 18 价科技类中概股宣布私有化 要约包括陌陌，空中网，中星微，人人等。在 A 股市场的火爆以及国内政策的 推动下，加上中概股在国外不受待见， 越来越多的在美国上市公司的中国科技企 业寻求私有化和退市，相当一部分意图转回 A 股市场。 1）A 股的计算机公司估值普遍高于中概股。以经历大跌之后的数据来看， 以 A 股计算机，中概念股的ＰＥ分布来看，尽管Ａ股最近经历了一次历史罕见 的大调整，但是Ａ股计算机板块里面仍然有超过７０％的公司的市盈率是超过 100 倍的，而同期，中概股里超过 40％的公司的 PE 是在 10-20 倍之间。 A 股计算机板块股指区间最低的是 30-40 倍，并且只有不到 3%的企业是出 于这个区间，但是同期每股最低的估值区间是 0-10 倍，超过 10%的公司出于这 个区间。 2 ）A 股公司市值整体高于中概股。从总市值来看， A 股有接近 70%的公司 处在 10-50 亿美元的区间内，其他的都在 1-10 亿美元之间，而美股则大部分都 在 1-10 亿美元区间。美股有接近 10%的公司超过 100 亿美元，比如体量大的中 国科技公司ＢＡＴ都在美股和港股上市， 而Ａ股只有一家公司体量大于１００亿 美元市值。 3 ）从历史案例来看，回归Ａ股后的中概股估值远超回归 A 股前。 上市公司私有化是资本市场中的一种特殊并购操作，通常是由控股股东或 / 及其关联方通过借贷融资或股权融资的方式， 收购其未持有的流通股股份， 减少 公司股东数量，最终达到退市的目的。 2.中概股回归方式 通常情况下，中概公司回归 A 股的方式有以下三种路径。 一是“私有化退市 +独立上市”； 二