金融学概论教案讲义笔记 Chapter 11 金融与经济发展.docxVIP

Chapter 11 金融与经济发展 §11.1 金融是现代经济的核心 一、 金融发展指标 金融发展指标是金融发展的数量标志，也是对金融与经济增长关系进行实证检验的基础。金融发展理论的一个重要组成部分就是探讨量化金融发展水平与质量。 1、早期的金融发展指标探索---雷蒙德?W?戈德史密的金融结构与金融发展水平的两类基本指标【以FIR为核心的金融发展指标体系，更多的是体现在金融结构及其变动的比较分析中。】 （1）金融内部结构指标 ①主要金融资产占全部金融资产的比重； ②金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具之比； ③非金融机构发行的金融工具由金融机构持有的份额； ④主要金融机构的相对规模； ⑤各类金融机构的资产分别占全部金融机构总资产的比率（分层比率）； ⑥非金融部门内源融资（自身资本积累等）和外源融资（金融渠道融资）之比； ⑦在外部融资中，国内部门和外国贷款人在各类金融资产（债券和股票）中的相对规模。 （2）金融发展与经济增长关系指标 ①金融相关率（FIR），是某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量（或者实物形式的国民财富市场总值）的比值。 FIR= 金融资产包括金融部门、非金融部门、国外部门发行的金融工具之和，经济活动总量通常用ＧＤＰ表示。金融相关率会随着金融产业的发达和整个经济的发展而呈现上升趋势，但达到一定水平后便保持相对稳定。 ②货币化率（MR），是指一国通过货币进行交换的商品与服务的值占国民生产总值的比重，这一指标又称经济货币化指标。它反映了货币金融体系的支付中介和动员储蓄职能，是表现一国金融深化程度的数量指标。 MR= （3）这两个指标数值的大小与金融发展程度呈正相关关系。通过此指标可以大致衡量和反映一个国家金融发展的一般趋势。在衡量中国现阶段金融发展状况时都有一定程度的缺陷。其不能充分反映中国金融发展证券化和虚拟化的趋势，从而往往会夸大中国金融发展的质量和水平。 2、现代金融发展指标 因为金融中介和金融市场是现代金融功能得以发挥的两个重要平台，因此反映现代金融发展的指标构建，也主要着眼于金融中介发展指标体系和证券市场发展指标体系两部分。该指标体系是金融发展理论研究的基础，但将金融发展指标应用于实证分析时，必须注意指标间的相关性、指标采用跨国截面数据的局限性，以及指标与实际经济变量之间的互补性等诸多问题，以保证实证研究的科学性和可靠性。 （1）金融中介发展指标体系 主要有反映规模和效率的两类指标。 ·第一类指标：反映金融中介相对规模和绝对规模的指标。 金融中介相对规模表示三类金融中介即中央银行、存款货币银行和非银行金融机构的相对重要性；相对规模指标主要有：中央银行资产总额、存款银行资产总额、金融资产总额及其他金融机构资产总额、金融资产总额。金融资产总额用中央银行资产、存款银行资产与非银行金融机构资产的总和表示。 绝对规模的指标主要衡量它们与经济总量的相对规模。绝对规模指标主要是指上述三类金融中介资产规模与ＧＤＰ规模指标的比值，体现了三类金融中介对于一国经济所提供的金融服务。在绝对规模指标的基础上，规模指标没有区分不同金融中介的流动负债的用途与功能，而这种不同的用途或投向反映了一国金融体系的活力与效率，体现了金融体系沟通储蓄与投资的功能。 ·第二类指标：反映金融中介效率的指标。 * *商业银行管理费用＝账面管理费用 这两个指标值越低表示银行体系效率越高。 反映银行体系的结构指标主要有：商业银行集中率、外资银行渗透率、民营银行与国有银行份额。 商业银行集中率是指银行体系中最大的几家银行资产总额与所有商业银行资产总额的比，这一比率越高，表示竞争越不充分，效率越低。 外资银行渗透率用两个比例衡量：一是外资银行的资产份额；二是外资银行的数目份额。 （2）证券市场发展指标体系（股票与债券市场发展指标） 首先是股票市场的规模、流动性和效率指标。股票市场规模用股票市场股本市值表示，股票市场的流动性用股本市值的比值表示。股市周转率、股票市场交易总额等用来表示股票市场的效率。 3、金融发展指标的演进逻辑与影响 不同的指标代表了金融发展的不同方面。最初的指标以货币总量为基础构造，但是这类指标同样也是比较差的衡量金融发展的指标，它更多的是代表了交易职能，而不能反映金融体系联结储蓄与投资的功能。从最初的仅仅反映深度的金融发展指标，到后来的涵盖金融结构、规模与效率的一系列指标，金融发展的量化指标对于金融功能的体现日益丰富。 金融发展指标的演进历程，体现了一条涵盖金融功能的发展路线，同时也开始逐步注意到数据性质的匹配问题。 ?二、金融发展与经济发展——“金融是现代经济的核心” 1、金融发展与经济发展的关系 首先，金融是现代经济的核心，这一重要地位是由其自身的特殊性质和作用所决定的。现代经济是市场经济，市场经济从本质上讲