单元一 财玉务解析.ppt

;课程主要内容;参考书目;单元一 财务分析;财务分析第一步;（一）资产负债表解读重点;资产负债表;可供出售金融资产;;（二）利润表的解读;非经常性损益主要项目（2008版）;有关融资的监管规定;利润表;检查经营成果;现金流量表的解读;分析现金流量的构成;自由现金流量FCF (公司） ＝经营性现金净流量 －资本性支出 ; 项 目;**某集团公司2003年年报： 2003年，本公司的自由现金流（经营活动现金净流入—资本支出）得到明显改善，由02年的－60.0亿元改善为51.1亿元。去年年初公司提出了实现自由现金流为正的预算目标。在保证完成业务增长的前提下，通过制定合理的预算计划，严格控制了资本支出投资；加强了经营业绩考核，使管理者更加注重经营效益；采取各种措施，控制管理费用；公司还利用国际金融市场低利率的环境，首次向国际资本市场筹措7亿美元银团贷款，所筹措资金全部用于基础工程建设，降低了公司财务费用，改善了债务结构。公司实现了自由现金流为正的年度经营目标，标志着公司发展进入了新的阶段。 ;企业价值的影响因素; ABC公司现金流量表 项 目 金 额 A：营业净现金流入： 销售商品、提供劳务收到现金 收到其他与经营活动有关的现金 减：购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工的现金 支付的各项税费 经营现金净流入小计 B：投资净现金流入： 加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产 收回到期投资 取得投资收益;减：购建固定、无形和其它长期资产 投资支出的现金 投资现金净流入小计 C：筹资净现金流入： 加：长期借款增加 短期借款增加 吸收投资收到的现金 减：偿还到期债务 支付筹资费用 支付利息 支付股利 筹资现金净流入小计 D：总净现金流入（A+B+C） ;财务分析第二步;;;;;净资产回报率;负债的作用;公司绩效指标架构图;企业财务危机的预警指标 ;;;;Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 其中， X1=(流动资产-流动负债)/总资产 X2=留存收益/总资产 X3=息税前利润/总资产 X4=股东权益的市场价值/总负债 X5=本期销售收入/总资产 ;Z分数模型具体判断标准　 ;改进的财务分析体系;经营资产;项目;项　　目;改进的财务分析体系基本框架;经营资产周转率×销售经营利润率;财务分析的关键环节——关注真实;1、什么是盈余管理？;2、盈余管理的动机涉及的主要方面？;从保“10%”到保“6%”;3.盈余管理的主要手段?; 变更会计方法就可以影响报表数据?;原材料仓库100kg;华菱管线：高龄应收帐款一次提清;准备金一直是扭亏的法宝;;*ST嘉瑞公司2006年业绩只有1400多万元，非经常性损益却有8200多万元，其中以资产减值准备的转回最为显眼，有9100多万元。 ST中鲁2006年实现净利润1.53亿元，但坏账准备转回约2.06亿元，为其1.53亿元净利润的135%。 ;将费用作为 资本性支出;利用对经营活动发生时间及方式的调节;4、如何发现报表水分？;5、我们应当从盈余管理想到？;感谢您的聆听及指正