上海家秒化投资解析报告.pptVIP

;上海家化是国内规模最大的化妆品行业的上市公司，在国内化妆品行业中居于绝对的龙头地位。 “六神”占近一半的营业收入，而“佰草集”则是近几年增长的主要推动力，其高达70%的毛利率水平是其他本土化妆品不能比拟的。公司计划于2010年上海世博会正式推出高端品牌——“双妹” 。 即使在宏观经济减速和消费购买力下降的背景下，2008年以来公司仍然能够较快增长。预计未来三年公司的年均复合增长率超过30%。如果宏观经济有所好转，不排除其业绩将加快提升。 上海国资改革向有利于公司现任管理层的方向发展，将从制度上保证公司的可持续发展，形成多方利益的最大化。 ;竞争优势;竞争优势; ;;竞争优势;主要产品保持增长 08年业绩高增长主要由佰草集、六神、美加净和高夫等化妆品品牌所拉动。由于高毛利的“佰草集”收入增幅达到77%，使得化妆品毛利率同比提高1.74 个百分点，拉动公司总体毛利率由2007 年的45.7％上升至08 年的49.3%。 虽然有金融危机的影响，但是公司主要产品在2009年依然增长较快。2009年1季度，整体化妆品同比收入增长为28％，比2008年全年高3个百分点。“佰草集”在改换包装且无新品推出的情况下，依然同比增长47%。;前景分析;前景分析;前景分析;经营展望;业绩预测;