地方政府融资平台风险成因分析及对策.doc

精品文档（可编辑） 值得下载 地方政府融资平台风险成因分析及对策 摘 要：为应对全球金融危机，我国政府提出了4万亿的一揽子刺激经济计划。2009年我国地方政府债务高企，地方政府融资平台运作中存在的种种问题成为焦点。本文认为，地方政府融资平台风险问题的成因非常复杂，反映出我国地方政府经济与投资活动中长期存在的体制性难题，应从财政、金融甚至经济发展和体制改革的全局考虑，促进平台公司在规范中发展，在发展中规范。 关键词：地方政府；融资平台；风险研究 中图分类号：F832.7 文献标识码：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.02.31 文章编号：1672-3309（2013）02-75-02 一、背景 2008年以来，为应对美国次贷危机引发的全球金融危机，我国政府实施积极的财政政策，提出了4万亿的一揽子刺激经济计划。2009年这一年我国地方政府债务增速高达61.92%，比2003-2008年平均增速增加了约36%。根据国家审计署《全国地方政府性债务审计结果》（2011年第35号），2010年末，全国地方政府性债务余额共计1.45万亿元，分别占省、市、县本级政府性债务总额的44.07%、71.36%和78.05%。 债务激增使政府融资平台运作中存在的种种问题成为焦点，如融资平台承担了大量公益性项目，多数平台公司没有建立还款约束机制和还款保障机制，普遍依赖土地财政，受制于土地市场等等。同时，政府举债缺乏规范管理，融资平台公司的法人制度不健全，造成较大风险。我国融资平台风险问题的成因非常复杂，反映出我国地方政府经济与投资活动中长期存在的体制性难题。 二、地方政府融资平台风险成因分析 （一）地方政府财权与事权的不匹配 1994年分税制通过将几个主要税种的大部分收入划归中央，大幅提高了中央财政收入，而留给地方的多数税种征收收入不仅不够稳定、征管难度较大且增长缓慢，地方财权有所下降。与此同时，地方政府普遍存在“越位、缺位、错位”的情况，仍然是全能政府，直接参与经济活动。日益增加的支出责任与地方政府尤其是基层政府的收入能力表现出极大的不适应，可支配财力不足。为提供充足项目投资资金，地方政府过度依赖融资平台融资，使得平台债务不断增加。 （二）政绩考核推动融资平台规模过度扩张 对地方官员政绩考核方式主要是自上而下的考察，片面强调经济目标。地方官员对政府投融资规模及其项目选择和决策的考虑更多的是如何让上级满意。融资平台是地方政府经济工作的重要抓手和依托。在这种机制下，地方政府必然想方设法扩大融资平台规模，从而导致融资平台过多过滥。 （三）缺乏制度性设计与规范 我国地方政府融资体系比较混乱，缺少全局性的、必要的制度设计和规范。以融资平台为例，至今也没有一部专门性法律，对融资平台的功能定位、组织机构、融资方式、信息披露、财政资金管理等进行严格界定。中央政府对地方政府融资通常采取的是听之任之、得过且过的态度。从实际运行结果看，由于对地方政府的现实融资需要缺乏法制化的保障，对地方政府的融资行为缺乏有效的约束，对地方政府融资违规行为缺乏必要的处罚，因此，类似于融资平台的债务风险问题曾经频繁出现。 （四）融资平台公司治理结构不完善 融资平台公司的法人制度不健全，政府干预非常严重。融资能力持续下降，承担了大量的公益性项目，资金投入量大，基本无回报或收益极少，企业资产质量不断下降，“造血”功能愈来愈差。多数政府平台公司没有建立还款约束机制和还款保障机制，难以形成负债经营、自我平衡体系。融资平台公司滥用和透支了政府信用，使人们无法客观认识地方政府债务的真实规模，无形中放大了财政和金融风险。 （五）普遍依赖土地财政 目前，卖地收入和房地产相关税收收入占城市政府财力的近一半，土地收益占地方政府城建资金投入的近一半。一旦地方财力受到土地财政不可持续性的影响，将有可能诱发系统性风险。随着地方政府能够拿来批租的土地资源越来越少，未来再融资能力与还款能力必然会受到影响；尤其是在经济不景气的时候，土地价格如果出现下跌，政府融资平台公司、地方财政以及商业银行所隐藏的风险就可能集中爆发。 三、建议对策 应对地方政府融资平台风险应从财政、金融甚至经济发展和体制改革的全局考虑，促进平台公司在规范中发展，在发展中规范。 （一）促进财力与事权相匹配 根据公共财政理论，如果赋予地方政府提供本地公共产品的事权，同时也应赋予与之相适应的完整财权。凡属中央和省政府承担的财政支出，中央和省级财政应切实加大财力保障力度，不得转嫁给下级财政。总体上看，中央政府为履行宏观调控职能，应当掌握有利于维护统一市场正常高效运行、流动性强、不宜分隔、具有宏观经