美国次贷危机对金融改革的启示.ppt

美国次贷危机对金融改革的启示;一、美国次贷危机引发了世界金融危机，促成了世界经济衰退;2、金融危机的根源; 金融根源： - 违背信贷原则发放住房按揭贷款 - 衍生产品多次衍生风险揭示不够 - 监管失职没有限制金融杠杆率 ;二、次贷危机的产生与传导;（二）CDO运行;（三）发行CDO的目的;（四）CDO的融资链;债务 持有人; 现金流CDO评级的关键因素（以穆迪为例） － 抵押资产的分散化 将整个资产池简化成同质的、不相关的资产，且控制证券集中度－ 违约的可能性 历史违约率－ 回收率 保守的回收率测算;;资料来源：孙立坚、彭述涛， 《次级债风波与现代金融风险》载于《比较》第32期;房贷违约增多 次按CMO债券对投资者吸引力下降 从属/权益系列获利减少;;3、危机引发的信贷紧缩;（六）各国央行和政府应对次贷危机的措施;17;18;19;;三、次贷危机对中国金融改革的启示;;（二）对中国金融改革提出的问题;（三）加大金融市场改革力度;;;（四）加快人民币国际化进程;2、要顺应国际贸易的需求方便，用人民币做国际贸易结算货币。;