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蚂蚁产业链分析报告 2020年11月  1 蚂蚁链发展现状 1.1 战略地位：向移动支付看齐 图表 1：蚂蚁发展里程碑 余额宝推出。 借呗推出，芝麻分推出。 蚂蚁链BaaS平台推 支付宝APP数字生 活战略发布，更名 为蚂蚁集团。 支付宝创立，首 创在线担保交易 解决方案。 快捷支付正式推出，首 推基于场景的线上保险 产品。 出，相互宝推出。 2009年 2011年 2014年 2016年 2019年 2004年 2010年 2013年 2015年 2018年 2020年 首推二维码支付。 蚂蚁森林推出。 推出移动端 支付宝APP。 阿里巴巴集团取得 33%股份。 花呗推出，支付宝母公司更 名为蚂蚁金服，阿里巴巴集 团33%入股达成协议。 资料来源：蚂蚁集团招股书， 蚂蚁发轫于支付宝，近年来，支付宝还与财付通通过补贴、入股线下场景公司等方式， 共同带领中国电子支付从银行卡收单走向移动支付时代。2016 年以前，银行卡收单规模 在第三方支付占比最高。随着电商市场的成熟、智能手机和 4G 网络的普及，移动支付 加速发展，交易规模占比不断提高，截至 2019 年，移动支付交易规模占比已增至 62.8%，成为当前主流支付方式。支付宝占据了移动支付市场“半壁江山”。支付宝和财 付通分别以 54.4%和 39.4%的份额占领市场，二者总额高达 94%。支付宝在蚂蚁体系 内的根基地位也得以加强。而根据蚂蚁链官方宣传稿，蚂蚁希望“让区块链像移动支付 一样改变生产和生活”，体现出蚂蚁对区块链的高度看重，其战略地位向移动支付看齐。 P.3 图表 2：2013-2019 年中国第三方支付交易规模业务结构 预付卡发行及受理 移动支付 0.2% 互联网支付 银行卡收单 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 0.7% 8.6% 0.3% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 19.9% 20.6% 45.1% 55.0% 38.9% 20.1% 61.9% 62.8% 26.8% 15.3% 39.5% 2016 12.8% 32.2% 10.3% 27.7% 9.9% 59.1% 2015 51.8% 2013 53.0% 2014 27.2% 2017 2018 2019 资料来源：iResearch， 图表 3：2013-2020 年中国第三方移动支付交易规模与增速 图表 4：2019 年中国第三方移动支付交易规模市场份额 交易规模（万亿元） 环比增长率 易宝, 0.5% 快钱, 0.6% 联动优势, 0.7% 银联商务, 0.4% 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 1000% 500% 苏宁支付, 0.2% 391.3% 381.9% 104.7% 京东支付, 0.8% 其他, 1.5% 103.5% 58.4%18.7%10.2% 壹钱包, 1.5% 0% 249.2 226.1 -500% -1000% -1500% -2000% 190.5 120.3 财付通, 39.4% 支付宝, 54.4% 58.8 1.2 6 12.2 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020e 资料来源：艾瑞咨询， 0 资料来源：艾瑞咨询， 1.2 架构：在蚂蚁有独立事业群，与阿里云不直接相关 不同于腾讯、京东等互联网公司的区块链与云计算业务高度相关的架构，蚂蚁仅在早期 与阿里云合作推出了区块链服务平台，当前蚂蚁链似乎有了更独立的地位，这可以当前 难以在阿里云页面看到区块链内容窥见一斑。蚂蚁链在蚂蚁集团拥有独立事业群（智能 科技事业群），与支付宝（数字金融）、保险、国际事业群并列。智能科技事业群由蒋国 飞领衔，其亦为蚂蚁集团副总裁、阿里巴巴达摩院金融科技实验室负责人。 1.3 技术：自研，可兼容 Hyperledger 与企业以太坊；专利数冠绝全球 2018 年 6 月，蚂蚁链上线了基于蚂蚁金服联盟链技术和阿里云的 BaaS（Blockchain as P.4 a Service，区块链即服务）平台，该平台至今在蚂蚁链体系都占据基础平台地位。蚂蚁 BaaS 技术为自主研发，同时支持开源体系，包括企业级区块链服务的代表性技术中的企 业以太坊 Quorum 和 Hyperledger（超级账本）Fabric。在蚂蚁链的努力下，阿里巴巴还 是超级账本亚太区第一家、全球第二家认证供应商（HCSP）。另外，蚂蚁还开发了跨链 服务 ODATS （Open Data Access Trusted Service）。 图表 5：蚂蚁区块链服务平台（BaaS）的技术架构 资料来源：蚂蚁金服（/p/ae790014f5b7）， 蚂蚁集团持续投入区块