对达尔曼重 大违规事件的调查与分析.docVIP

暴风雨后的思考　　　 ——中国股市最大假账事件曝光一年后的再分析　 北京大学光华管理学院 裴培　 一、一段谁也不愿意回首的历史　　　 一年前，多家证券媒体曾争先恐后的爆炒这个名字——从违规担保题材到假账题材，从老板出逃题材到董事会重组题材，从退市题材到借壳上市题材，“达尔曼”几乎穷尽了中国上市公司丑闻的一切形式。2004年底，随着达尔曼退市的可能性越来越大，许多国家级综合性媒体也加入了报道的行列，讨论的范围也早已从达尔曼事件本身转移到了中国股市退市制度和公司治理上。然而，在达尔曼于2005年初正式退市之后，一切讨论都骤然平息了下来，仿佛整个事件已经结束，再也没有必要总结深层次的经验教训了。中国股市规模最大、影响最恶劣的假账事件，竟然变成了谁也不愿意回首的事件。　 三个月前，当我决定从财务会计角度对达尔曼重大假账事件做进一步分析时，我身边的人们的第一反应是：“现在讨论达尔曼事件还能有新意吗？”事实上，媒体对达尔曼事件的分析不是太多了，而是太少了，而且大部分都还停留在表面层次。为什么没有人从技术层面揭穿达尔曼造假的具体手段？为什么没有人将达尔曼和同行业公司做横向对比？为什么没有人告诉投资者，今后应该怎样识破类似的谎言？这些工作或许枯燥无味，或许缺乏戏剧性和新闻价值，但是必须有人来做。首先，还是让我们简略回顾达尔曼事件的来龙去脉。　 西安达尔曼实业股份有限公司于1993年注册成立。达尔曼