财务分析与投资风险控制管理知识(ppt 44页).pptVIP

六、判断标准 （一）采纳与否的决策 当某一方案面临采用或不采用的选择时，这种决策称为采纳与否的决策。很明显，只有当该方案符合某一标准时，它才会被采用，否则将被拒绝。 这时，方案优劣取舍的基本标准是： 净现值NPV≥0 获利指数PI≥1 内部收益率IRR≥ic 投资利润率≥基准(设定) 投资利润率 包括建设期的投资回收期PP≤n/2(即项目计算期的一半) 不包括建设期的投资回收期PP’≤p/2(即项目经营期的一半) 只有当某方案的某项指标符合上述该项指标的标准要求时，该方案才会被采用，因为它的采用将会增加企业的利润，否则将被拒绝。 值得强调的是：当投资利润率、投资回收期的评价结论与净现值、净现值率、获利指数、内部收益率等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标的评价结论为准。 （二）选择互斥的决策 当该方案仅符合某项指标(如净现值) 的基本标准时，并不意味着它会被采用；只有当该方案符合基本标准并且符合设定标准时，它才会被采用，否则将被拒绝。 这时，如果各项指标均符合设定标准的要求，则说明该方案为最优方案；但当有关指标相互矛盾时(即有的指标认为甲方案好，而有的指标则认为丙方案或其他方案好) ，则不能简单地说应根据净现值判断优劣或根据内部收益率判断优劣。这种情况往往发生在投资额不等或项目计算期不同的多个方案的选择互斥决策中，这时应考虑采取差额投资内部收益