《财务管理》第三讲估值理论.pptx

第三讲 估值理论;基本内容;一、资金时间价值;资金时间价值;思考;名义利率与实际利率;利率的影响因素;二、证券估值;证券估值;公司债券核心要素;公司债券发行条款;债券发行市场结构;案例：马钢债;债券价值;债券估值;债券到期收益率与当期收益率;债券收益的决定因素：贴现率（变动）风险;贴现率变动例题分析;;利率的结构;股票定价：股票持有者获得哪些收益;股利估价模型;固定股利增长率模型;股票估价模型应用;思考?;股票估值法：市盈率法;三、资本预算项目估值;可行性研究报告;可行性研究???告;可行性研究报告;资本预算项目;投资项目基本程序;你愿意买这块地吗？（1）;你愿意买这块地吗？（2）;净现值法(1);净现值法(2):计算NPV;净现值法(3)：NPV法判断标准;对NPV的理解;NPV法应用：调整项目现金流风险(1);NPV法应用：调整项目现金流风险(2);NPV 法的特例：比较不同规模项目（1）;NPV 法的特例：比较不同规模项目（2）;NPV 法的特例：比较不同规模项目（3）;内含报酬率法(IRR);内含报酬率法评价标准;IRR法不适用的状况;为什么管理者常常喜欢IRR而不是NPV;投资回收期法;回收期准则;回收期优点;项目风险;概率树Probability tree(1) ;(0.2) 500;概率树 Probability tree(2) ;敏感性分析 Sensitivity analysis(1) ;敏感性分析 Sensitivity analysis(2);盈亏平衡分析 Break-even analysis(1);盈亏平衡分析 Break-even analysis(2);管理期权 Management options ;扩张（紧缩）期权;放弃期权;延迟期权;案例