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电网经济效益评价培训(二);培训内容;1.1项目经济评价的含义
项目的经济评价,一般应解决和回答两个层次的问题:第一个层次是项目的取舍问题,即回答投资项目在经济上是否可取,能否达到规定的经济效益指标标准的要求;第二个层次是项目的择优(或排队)问题,即在同一项目的多个不同的实现方案中,选择推荐一个最好的方案,或对不同的项目按经济效益的优劣进行排队。
以下介绍的是项目的取舍问题;;;;;;二、基础数据估算及财务辅助报表编制;现金流入:销售收入
现金流出:运营成本、财务费用、销售税金及附加、所得税
;运营期:运营期年限还款年限及还款付息方式折旧年限固定资产残值率 f5=5%(原设备未折旧年限)(原设备残值率)(原设备折旧率)售电价格(不含税)购电价格(不含税)售电量线损率(新建电网线损率、改造前线损率)增值税率 f6=17%城市维护建设税率 f7=7%教育附加税率 f8=3%所得税率 f9=25%盈余公积提取比例 f10=10%法定公益金提取比例 f11=5%折现率 8%;1.项目总投资使用计划与资金筹措表;建设期利息计算表;;2.固定资产折旧、无形和递延资产摊销表;3.借款还本付息表;;;4.总成本费用估算表;5.销售收入及税金表;;三、主要财务报表编制;1.利润及其分配表;利润及其分配表(续);2.现金流量表;现金流量表(续);;四、项目经济评价指标介绍; 4.1项目经济评价静态指标; 4.1.2追加投资回收期
定义:追加(回)投资回收期是指投资较大的方案以每年所获得的多余收益或费用节约来补偿和回收多付投资的期限。
公式:追加投资回收期 =两方案投资差额 /两方案成本差额或追加投资回收期 =两方案投资差额 /两方案收益差额
对追加投资回收期的说明
追加投资回收期一般只适用于两方案的比较
求出的追加投资回收期需要和标准的投资回收期比较 ,标准的投资回收期的确定具有很大的主观性和不明确性。
需要数据
总投资、销售收入或成本; 4.1.3投资利润率
定义:投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利润总额与项目总投资的比率
公式:投资利润率=年(平均)利润总额/项目总投资×100%
需要数据
销售收入、销售成本、销售税金、总成本费用、折旧、利息、所得税
需要编制财务利润表
注:投资利润率的评价标准是行业平均投资利润率,行业的基准比较难考察 ;4.2项目经济评价动态指标; 对净现值指标的说明:
财务净现值由现金流量表计算求得
财务净现值率考虑了资金的时间价值并全面考虑了项目在整个寿命期内的经济状况
净现值分析法是项目经济评价的最为基础和核心的指标
它可以评价单个项目的经济效益,也可以用于多个项目的比选
基准折现率如何选取也是项目分析所应注意的关键事项
净现值指标中的现金流出中的费用指经营成本,不同于利润润表编制中的总成本费用
若投资项目只有初始投资 ,以后各年末均获相等的净收益R,则:NPV=R(P/A,ic,n)-; 4.2.2内部收益率
定义:财务内部收益率(IRR)是指项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0时的折现率。
公式:
衡量标准:当项目的内部收益率(IRR)大于或等于基准收益率时,则认为项目是可以接受的;否则,该项目应该拒绝
对内部收益率的说明
内部收益率的计算不易计算,要通过净现值采用试算法进行计算
对于互斥方案的比选,需要采用差额内部收益率法 ; 4.2.3动态投资回收期
公式:动态投资回收期=累计折现净现金流量开始出现正值的年份-1+上年累计折现净现金流量的绝对值/当年折现净现金流量; 4.2.4最小费用
最小费用法分为费用现值法和费用年值法
费用现值法:
其中:PC:费用现值合计;:第t年投资; :t年的经营总成本;:基准收益率。
年费用法:
AC:年费用 ;PC:费用现值合计
评价标准:费用现值法和年费用法的评价标准都是选择费用较小的方案
对最小费用法的说明
适用于效益相同或基本相同的方案
用于方案之间的比选
计算相对简便; 4.2.5利息备付率
利息备付率(ICR)指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度。其计算公式为:
其中: 为息税前利润; 为计入总成本费用的应付利息,即财务费用。
利息备付率应分年计算,利息备付率高,表明利息偿
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