项目融资结构与融资模式.docxVIP

第四讲项目融资结构与融资模式 项目资金结构（Types of capital and debt） 比例：D/E=70-95% 准股本资金 构成：次级贷款或无担保贷款 功能：（1）作为发起人初始股本的投入方式；（2）通常用来支持第三方提供 高级债务；（3 ）有时用来为建设成本超支和其它支付责任担保； 好处：（1 ）投入资金的回报率相对稳定。（2 ）投资者在利益分配上所受限制 减少。（3）帮助项目公司形成较为优良的税务结构。 二、项目融资基本模式 （一）由项目发起人直接安排项目融资的模式 由项目发起人直接安排项目融资，并且直接承担融资安排中相应的责任和义 务，是在结构上最简单的一种项目融资法律结构。 又分为两种操作模式: 图1:发起人直接安排项目融资的结构之一 融资协议 自有资金 C D 合资协议 管理协议 销售代理协议 项目发起人 资金盈余 工程公司 页目公程合同 合资项目 管理公司 - 销售合同 生产费用 资本性投入 贷款资金 贷款银团 合资项目 产品 产品购买者 销售收入 行监控账户 图2.发起人直接安排项目融资的结构之 债务偿还贷款银行 贷款银行债务偿还 融资安排. 合资项目 销 难点： 如何将项目债务构造成“有限追索”的融资? 由投资者在债权人认可的第三方开立一个银行信托账户，或 者由第三方信托实体(受托借款公司)为投资者代为融通资 金，代为管理项目现金流量。 通过“受托借款