火电行业深度分析报告.pdf

火电行业深度分析报告 目录 引言：解谱火电周期律动，探寻水电防御本源 5 行业总览：火电周期显，水电稳定现 6 火电一肩挑起电力行业的周期性 6 政策及行业特性为水电行业 “去周期化 ” 8 火电：两大周期力同场角力 13 煤价与利用小时，孰强？ 14 火电业绩敏感性分析 19 水电：稳定经营环境释放投资防御性 22 不同经济周期对水电防御性影响不显