机器人四大家族财务报表分析报告.pdf

机器人四大家族财务报表分析报告 内容目录 1. 机器人四大家族各有所长 5 2. 发那科营收增速最快，安川净利增速最快， ABB体量最大 . 7 3. 收入结构各有侧重，亚洲市场需求强劲 . 9 4. 2017 年库卡机器人业务营收增速最快 14 5. 盈利能力发那科独占鳌头，库卡略逊一筹 16 6. 四大家族减速机均受制于人，纳博与哈默那科垄断全球 19 7. 发那科研发占比最高，四大家族均加强布局中国市场 25 8. 多重条件支持国产替代，系统集成商有望率先突围 27 9. 风险提示 31