第四章汇率决定.pptVIP

? 某天美元持续走强，而第二天则持续走弱，这很正常。 当投机者对某天的新闻反映过度时，则造成第二天对 其修正。过度反应的发生是因为投机者通胀根据远期 行为信号来坐盘，而这些信号有可能是误导性的 当投机者对新兴市场的货币投机时，他们对汇率有着 重要的影响。因为这些市场为了其他目的有着相对较 小的外汇交易量，因此流动性低于那些规模较大的市 场 ? 4· 3· 6 各种因素的相互影响 ? ? 与贸易有关的外汇交易通常对新闻的反应 较小，而与金融流动有关的交易对新闻的 反应较大，因为特定的货币计价的证券持 有决策经常取决于币值的预期变动 与贸易有关的因素和与金融因素有时会相 互影响，而且同时影响汇率的波动 ? 例如：收入水平增加有时会使人们预期利 率会提高。这样一方面收入增加，会进一 步增加进口，但是利率的提高会简介吸收 到更多金融资金的流入。这一方面使货币 贬值，另一方面货币又有升值的压力。 ? 国家间资金流动分为与贸易有关和与金融 有关的两部分 第四章 汇率决定 ? 经营国际业务的跨国公司财务经理必须经常 检测汇率，因为汇率会很大程度的影响公司 的现金流量 ? ? ? 解释如何计量汇率变动 解释均衡汇率如何决定 探讨影响均衡汇率的因素 4· 1 汇率波动的计量 ? ? ? ? 汇率波动影响跨国公司的价值，既影响现 金流入量，也影响现金流出量 贬值、升值 外币变动百分比 =(S-