风险管理的需求 (11).pdf

金融工程概论 金融工程在产品 创新中的应用 基础金融衍生工具--期货 实践中期货与远期的选择 期货V.S.远期合约 远期合约 期货合约 场外交易 场内交易 私下约定 公开竞价 非标准化 标准化 流动性差 流动性强 到期结算 每日结算 实物交割 多数提前平仓 违约风险大 违约风险小 思考题 如果你想在2年后在北京买一套房子，假如你可以使用 期货或者远期合约管理房价波动的风险。 请问：你会使用期货还是远期合约？ 期货： 我的意中人是个盖世英雄，有一天他会踩着七色云彩 来娶我，我只猜中了前头，可是我却猜不中这结局…… —— 《大话西游》 使用期货还是远期？ 非常特殊日期的风险，要求使用远期合约。如贷款日 利率重置。 债券投资组合的风险可以用国债期货来管理； 股票组合的风险可以用股指期货来管理。 外汇风险的管理偏好使用远期合约。 很少公司使用欧洲美元期货管理浮动利率风险，但它 是世界最活跃的期货产品之一，因为互换、期权和FRA的做 市商，需要迅速对冲爆露的风险头寸。 使用期货还是远期？ 当期货交易被严厉管制时，远期合约就成为管理 风险的工具。 还有一些公司偏好使用远期合约，这样其他人或 期货交易商不能够获悉他的市场预测或动向。