7.3 固定汇率制度下的货币政策.pdf

国 际 金 融 学 第7讲开放经济条件下的宏观经济政策 7.3 固定汇率制度下的货币政策  固定汇率制度下的货币政策 固定汇率制度下，货币政策的效果也受到资本流动程度影响，由“不可能三角”决定。货币政策效 果大小取决于资本流动程度高低。  资本完全流动下，货币政策独立性消失，货币政策失效  资本完全不流动时，货币政策独立，货币政策有效  资本流动程度不完全时，货币政策独立性处于有限制的状态 《国际金融学》 7.3 固定汇率制度下的货币政策  1、资本完全流动下货币政策作用 i  扩张性货币政策，增加货币供给，LM 曲线向右 IS 移动: LM  LM LM 0 1