荃银高科-市场前景及投资研究报告-厚积薄发，借力中化先正达.pdfVIP

公司报告 | 公司深度研究 荃银高科 （300087 ） 证券研究报告 2020 年12 月10 日 投资评级 厚积薄发，迈向全球，借力中化先正达有望实现跃进式发展！ 行业 农林牧渔/种植业 6 个月评级 买入 （维持评级） 荃银高科：我国种业领先公司，专注农作物种子育繁推业务 当前价格 21.55 元 作为中国创业板种业第一股，公司从事杂交水稻等各类农作物种子育繁推 目标价格 30 元 业务。先正达集团全资子公司中化现代农业为公司第一大股东。近年来， 公司的营收呈上升趋势，利润持续增长，2020 年前三季度公司实现营业 基本数据 收入8.9 亿元，同比增长179.2% ，实现归母净利润512.2 万元，同比增长 A 股总股本(百万股) 430.33 117.8%。凭借深厚的研发实力和扎实的业务布局，公司已经成为我国领先 流通A 股股本(百万股) 393.97 的种业公司，并向全球种业前十强公司进发。 A 股总市值(百万元) 9,273.61 行业：常规种子业务有望迎来底部反转，转基因变革加速推进 流通A 股市值(百万元) 8,490.03 受到粮食现货价格上涨的影响，农户对于玉米种子的需求有望提升，种子 每股净资产(元) 1.12 行业供需处于紧平稳，任何边际改善便会导致价格上行，种子行业有望迎 资产负债率(%) 74.95 来底部反转；同时市场对于品种的需求呈现出多元化的特点，对种子公司 提出更高要求。此外，一系列外部因素例如草地贪夜蛾等虫害危害、玉米 一年内最高/最低(元) 24.80/7.75 供需缺口扩大等愈发凸显粮食安全的重要性，转基因技术落地或加速，转 基因相关政策推进持续加强，行业有望迎来加速变革。 研发为基培育优质品种，迈向全国扩大销售版图 公司注重研发投入，牵头成立了“国家水稻商业化分子育种技术创新联 盟”，并在此基础上于2019 年设立上海中科荃银，进一步增强研发造血能 力。公司亲本资源丰富，荃9311A 被多家科研院所和种业企业引进配组， 获得市场认可。2019 年，在372 个通过国审水稻品种中，荃银占23 个， 在行业内处于领先地位。2019 公司国审品种中，74%亩产超过600 千克， 87%达到农业行业《食用稻品种品质》优质米标准，满足市场对于优质米 股价走势 的需求。今年以来公司继续通过收购、投资等多种方式加速在 、四川 荃银高科 种植业 等地业务布局，同时通过创新订单农业模式，带动公司良种销售，扩大全 创业板指 国销售版图。此外，立足于优势品种和丰富的销售经验，公司加速在海外 167% 地