金融全球一体化条件下国际资本流动与中国金融稳定性关系的实证研究.pdfVIP

金融全球一体化条件下国际资本流动与中国金融稳 定性关系的实证研究 摘 要：在全球化的浪潮中，资本的跨国流动越来频繁。那么在中国，国际资本 的进出会对中国的金融体系的稳定性带来什么样的影响呢？本文首先根据国际 上著名的“孪生危机”理论，综合考虑中国的银行体系危机和外汇市场的波动性， 对中国金融体系的稳定性构建了稳定性系数。然后用中国的国际资本和债务总和 占GDP比率、对外债务、对外短债和外债流入与流出之和四个指标分别衡量了中 国的国际资本流动的指标，并将这四个指标分别对金融稳定性系数进行了回归分 析，认为中国的对外长债在滞后1阶、2 阶、3阶和5阶下都是金融稳定的格兰杰原 因。而其他指标虽然不是金融稳定性的格兰杰原因，但在不同的显著性水平下起 到了正向的作用。但是中国的国际资产的每个项目分别与我国金融体系的稳定性 没有显著的关系。最后得到结论是中国国际资本流动，对中国的金融体系稳定性 有正向的促进作用。 关键词：国际资本流动；金融稳定性；格兰杰原因 中图分类号：F830.91 1. 引言 在信用经济里, 国际资本的流动影响着商品的流动和实物在社会资源的配置。比如 国际资本流动有力地推动了国际贸易的发展。这种推动作用不仅表现在出口信贷的提供上, 而且还表现为经常项目顺差国向逆差