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流动性与经营效率评价 如果一个公司的资金周转不灵活，不能偿还到期的债务，就会破产，这是每个经理都不愿意看到的。管理层的决策必须确保公司资产的流动性，经常有足够的现金以保障公司的偿债能力。一个公司资产的流动性是由资产负债结构决定的，即由资产的种类、结构以及它们的筹集渠道决定的。 如果将标准的资产负债表重新构造，来强调营业与筹资的关系，财务经理就可以比会计师更容易地理解度量公司的流动性。这种重新构造的资产负债表叫管理资产负债表(Managerial balance sheet)，公司的投资项目分为以下三类：(1)现金及现金等价物；(2)支持公司营业活动的资产(存货、应收账款)减流动负债(应付账款)；(3)固定资产(厂房、设备)。 筹资过程中，公司综合运用两种资金来源，一种是长期的，另一种是短期的。保持资产负债平衡，提高流动性的方法之一就是匹配战略(Matching strategy)——长期投资由长期资金支持， 短期投资由短期资金支持。这种战略有利于了解如何评价公司的流动性以及管理决策是怎样影响流动性的。 本章将介绍管理资产负债表和匹配战略，并讨论怎样评估流动性。我们将用到一些新的概念和术语：营运资本需求(working capital requirement)、短期融资净值(net short-term financing)、长期融资净值(net long-term financi