基于修正的KMV模型对我国上市公司信用风险的度量和适应性分析.docVIP

基于修正的KMV模型对我国上市公司信用风险的度量和适应性分析 摘 要：本文采用修正的kmv模型对上市公司的信用风险进行度量，摒弃传统的历史波动率方法，采用garch模型进行来对收益率进行拟合从而更加准确的估计出股权价值的波动率，并且依照我国的实际情况修正了违约点和股权价值的设定。选取房地产行业10家公司的数据，通过对违约距离的对比和比较，认为kmv模型能较好的适应我国上市公司风险的度量。 关键词：信用风险；kmv模型；garch模型 一、文献综述 国外学者对信用风险度量的研究开始较早，主要包括z计分模型、zeta模型、logit模型、kmv模型等。我国学者对信用风险度量研究起步比较晚,陈