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目录索引
一、决定玻璃企业盈利波动的核心因素——浮法玻璃价格 5
二、浮法玻璃行业供给进入新常态——周期性（波动率）弱化 6
（一）行业供给对玻璃价格的影响明显分为两个阶段 6
（二）2017 年以来玻璃价格波动率下降背后的原因：行业供给从增量阶段进入存量阶段，周期性弱化将是新常态 8
三、2020 年或再现 2019 年玻璃价格的V 型走势，行业景气度上行有持续性 13
四、投资建议：关注旗滨集团和信义玻璃 14
图表索引
图 1：旗滨集团毛利率和玻璃价格 5
图 2：信义玻璃营业利润率和玻璃价格 5
图 3：玻璃价格和行业边际供给 6
图 4
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